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Periodista especializado en Economía

Chaparrón

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Desde que en RTVE ZP tuvo la infeliz idea de quitar la publicidad comercial para favorecer a las televisiones privadas del nacionalismo, sobra tiempo. Al principio llenaban el espacio vacío con cortinillas de autobombo y ahora han descubierto que pueden multiplicar los informes meteorológicos. Será casualidad, pero nunca habían fallado tanto en el pronóstico, y eso que tienen a priori una posibilidad sobre dos.

En bolsa, ocurre algo por el estilo con la inmensa mayoría de comentarios y análisis que se publican a diario en toda clase de soportes. ¿Tiene algún misterio?  El chaparrón de hoy y días venideros se veía venir en el horizonte en forma de negros nubarrones y cortinas de agua en la distancia.  No tiene ciencia. La mayoría de los pronósticos a futuro o futuribles se basa en la observación. Lleva mucho tiempo y es un trabajo de agricultor paciente.

En días como estos, de poco sirve correr. Es preferible buscar un lugar seguro donde cobijarse. Si el agua nos pilla por sorpresa, el mejor correr que estarse quieto, aunque nos vamos a calar por igual.

Tendencias del Dow Jones entre 1898 y 2017

Periodo Niveles Duración Tendencia Circunstancias
1898-1925 60-125 27 años 2,7% I GM
1921-1929 80-280 8 años 15% Monetarismo
Proteccionismo
1929-1956 280-600 27 años 2,7% II GM
1956-1973 600-1200 17 años 4,1% Guerra fría
1973-1987 1200-2500 15 años 4,7% Crisis energética
Deflación
1987-1995 2500-5000 8 años 9% Guerra Golfo
Monetarismo
1996-2000 5000-10000 4 años 20% Expansión de balances
Monetarismo
2002-2006 7500-15000 5 años 15% Basilea (NIC)
Guerra Iraq
Monetarismo
2009-2017 7500-20000 8 años 13% Guerras Libia y Siria
Monetarismo
Bancarrota Financiera
QE

2000-2017 10000-20000 17 años 4,1% Tipos 0
Unión Monetaria
Deflación
1898-1956 60-600 58 años 4,1% Primera mitad XX
1956-2001 600-12000 46 años 6,8% Segunda mitad XX
1898-1991 60-3000 93 años 4,3% Colapso URSS
1988-2017 2000-20000 30 años 8% Monetarismo
Deflación
Guerras Sucias
Terrorismo
1898-1929 60-300 30 años 5,5%
1898-1972 60 – 1000 74 años 4% Convertibilidad
1973-2017 1000-20000 44 años 7% Fin de la Convertibilidad

(9h37) Los Fondos de La Caixa intentan sujetar el Ibex a la desesperada. La gran cagada de la Operación Rivera ha dejado la mayoría de las cotizaciones al pie de los caballos.

(10h17) Los GP han sondeado las defensas del adversario y han visto el hueco.  El límite hoy está en los 8335 puntos

(12h20) Siguen intentando sujetar el mercado con los valores burbuja. A los partícipes les están cambiando VALOR por papel. El Ibex amenaza con desplomarse 100 puntos más de golpe hasta la zona 8285-8330

(15h00) Los principales valores burbuja siguen encabezando la tabla, de la mano de los Fondos, sin que ningún análisis técnico o fundamental pueda justificar los precios que se están pagando

(17h25) Dejamos abiertas algunas de las posiciones, bajo estricta vigilancia. Mañana se estrena  un clásico Alien Vs Predator

Miércoles (9h10) Más de lo mismo. Siguen apuntalando los índices comprando el papel malo de los “amigos”.  La forma habitual de crear y aprovechar los huecos. Versión 3.0 del Lazarillo para traders y financiópatas

¿Es el póker online un engañabobos o un pasatiempo?

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Entre la comunidad de jugadores del póker de todo el mundo se ha abierto un debate de lo más interesante. ¿Son seguras las webs de apuestas y juego online o son auténticas atrapa moscas? De vez en cuando se publican en España artículos más que sospechosos sobre la legislación actual. El gobierno tardó mucho tiempo en regular el sector y cuando se decidió a hacerlo, lo hizo probablemente mal. Pero lo que es indudable para cualquier jugador y aficionado al póker, es que desde que se empezaron a prohibir en EEUU, la deriva ha sido muy rápida.

Un gran jugador español actual, que firma como El Tren, ha emprendido una campaña de “información” en las RRSS y de vez en cuando hace públicas jugadas imposibles como esta y aún más sonadas.

Como testimonio, aporto una anécdota. Para participar en un concurso televisado de Antena 3, había que clasificarse en un torneo gratuito en una de estas páginas cuyo nombre no quiero recordad. Se habían apuntado más de 10.000 jugadores y se clasificaba la mesa final de 10 jugadores. Llegada la famosa “burbuja” (el puesto 11) iba líder de fichas destacado, emparejado con el segundo. Y me sale escalera de color flopeada (con las 3 primeras: DJ1098) en tréboles. Para evitar riesgos innecesarios, fui all in…Me paga la apuesta el segundo clasificado, con un AS de trébol y un 7 de diamantes. A priori es una jugada absurda, puesto que se arriesga a quedar fuera de la mesa final sin ningún beneficio. Y le acaba saliendo, como no, el Rey de trébol que le da Escalera Real de color por encima de la mía.  Para mi quedó muy claro que el dichoso software estaba “sesgado” y el concurso amañado.

El huevo campero y la economía de escala

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Al principio fue el huevo. ¿A cuánto debe venderse el sencillo huevo de gallina para que tengamos la plena certeza de que se trata de un producto natural y 100% ecológico? El Corte Inglés los vende a 2,80 euros la docena.  Para los que no son de ciencias, eso es un precio de menos de 0,23 euros por unidad por la sencilla razón de que estas aves tienen por costumbre ponerlos de uno en uno.

Una de las características fundamentales de las aves que corretean por el campo es que ponen menos que las gallinas estabuladas. Menos de la tercera parte. Para mejorar la producción,  suelen completar su dieta de maíz y trigo con piensos compuestos multi cereales que contienen vitaminas y proteínas varias   Los precios varían en función de los fabricantes, entre 0,6 y 1 euro por kilo. De media, una buena gallina (6 euros) comerá  50 kilos de alimentos variados al año y  llenara 12 hueveras ella solita.  Una simple división arroja que una docena de huevos caseros, con una dieta casi ecológica, cuesta un mínimo de 3 euros.

Cuando alguien quiere tapar u ocultar la evidencia de que nos están dando gato por liebre enseguida recurre al gran mito fundacional de la economía de tipo planificada y/o capitalista: la economía de escala. Si los huevos camperos les llegan a los consumidores por debajo de coste, naturalmente es por la dichosa “economía de escala”. Y de nada sirve hacer un cálculo razonable y razonado de todos los costes fijos e indirectos, amén de impuestos, que incorpora el sencillo huevo. Gracias a la mágica “economía de escala”, desaparecen los gastos de infraestructuras, de limpieza, de gestión, los salarios, los costes de transporte, almacenamiento, de distribución y de venta.

Basta darse una vuelta por cualquier mercadillo español para tener una idea aproximada de qué es la economía de escala y como pueden enriquecerse unos y otros vendiendo sistemáticamente a pérdida o por debajo de costes. Artículos que se producen por 10 fuera de España y se venden por 150 en cualquier establecimiento español, se pueden comprar por 3 euros o menos cada fin de semana. Hacen suyo el viejo principio económico: quien regala bien vende.

© Belge

Lo que nos jugamos en Abril

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Como suele ser habitual, Semana Santa es un parón útil para descansar unos días y analizar de qué materiales está hecho el fondo de mercado.   Este año, cosa de las lunas, el ciclo coincidía con el cierre trimestral.   El análisis no ha defraudado.

El paréntesis táctico que los Gestores abrieron el pasado  viernes 26 de febrero se ha cerrado en los últimos compases de la sesión del 30 de marzo. La volatilidad provocada por los atentados de Bruselas impidió al Ibex visualizar como se empezaba a dibujar una estrategia bajista que debería llevar las cotizaciones de los grandes valores a situarse en un rango de 7860 – 8090.

La situación política se ha “clarificado” bastante ( léase El Sacrificio de Dama).  Quedan 4 semanas para que se inicie la cuenta atrás electoral. Los grandes grupos de presión que han provocado en España el actual caos institucional y económico han empezado a maniobrar de un modo más que previsible.

Para los inversores informados es una enorme “ventaja”, al margen de que puedan volver a engañar a los ciudadanos.  En la medida que se vayan manipulando las encuestas electorales y los medios mercenarios vayan cargando las tintas, el Ibex podría estar tentado de romper a la baja con fuerza. Es una posibilidad bastante factible, que llevaría los precios a buscar una zona de comodidad en los 6300 puntos.  Hay que tener en cuenta, para un escenario adverso, que son 3 meses de tiempo sin contar el verano. La apuesta es meridiana.

Valor Capital Perspectiva Entradas Salidas
Abertis 13.300 (14,15) 5,8 euros. Burbuja No tocar A mercado
Acciona 4.000 (69,5) 26,3 euros.Burbuja No tocar A mercado
Acerinox 2.600 (9,8) 6,5 euros. Vender No tocar A mercado
ACS 8.000 (25,8) 13,8 euros.Vender No tocar A mercado
Aena 16.000 (108) 56 euros. Vender No tocar A mercado
Amadeus 16.500 (38) S.d. Burbuja No tocar A mercado
Arcelor Mittal 8.800 (4,9) 2,2 euros.Vender No tocar A mercado
Sabadell 9.500 (1,75) 1,1 euros.Vender No tocar A mercado
Popular 3.700 (2,75) 1,25 euros.Trading No tocar A mercado
Bankia 11.000 (0,96) 0,57 euros.Trading No tocar A mercado
Bankinter 6.000 (6,6) 4,8 euros.Trading No tocar A mercado
BBVA 42.000 (6,6) 4,4 euros.Trading No tocar A mercado
CaixaBank 16.000 (2,8) 1,4 euros. Vender No tocar A mercado
Día 2.900 (4,7) 2,1 euros.Vender No tocar A mercado
Enagas 6.200 (26) 15 euros. Vender No tocar A mercado
FCC 2.800 (7,5) S.d. Vender No tocar A mercado
Ferrovial 13.500 (18) 6,2 euros. Vender No Tocar A mercado
Gamesa 4,700 (16,8) 10 euros. Vender No tocar A mercado
Gas Natural 16.800 (16,8) 9,6 euros. Vender No tocar A mercado
Grifols 12.000 (20) S.P. Vender No tocar A mercado
Iberdrola 39.000 (6,1) 3,6 euros.Vender No tocar A mercado
Inditex 95.000 (30,5) 16,8 euros.Vender No tocar A mercado
Indra 1.600 (9,8) 3,1 euros.Vender No tocar A mercado
Iberia 14.000 (6,9) 1,2 euros.Vender No tocar A mercado
Mapfre 6.000 (1,9) 1,4 euros.Vender No tocar A mercado
Mediaset 3.800 (10,2) 2,2 euros.Vender No Tocar A mercado
Merlin 3.200 (10) 0,6 euros. Vender No Tocar A mercado
REE 10.000 (75) 7 euros.Vender No Tocar A mercado
REPSOL 12.000 (10,5) 6,6 euros.Trading No tocar A mercado
Sacyr 1.000 (1,85) SP.Vender No tocar A mercado
Santander 65.000 (4,5) 2,8 euros. Vender No tocar A mercado
Técnicas Reunidas 1.500 (26) 14,7euros. Vender No tocar A mercado
Telefónica 50.000 (10) 6 euros.Trading No tocar A mercado
Viscofan s.d 8,8 euros. Vender No tocar A mercado
Endesa 18.000 (17) 11 euros.Vender No tocar A mercado