Todas las entradas de belge

Periodista especializado en Economía

Telefónica, Terra, Invertia

7
0


Descubre como se originó el pelotazo de Terra

Con el relevo de César Alierta, han llegado puntuales los primeros balances. Se resumen: dobló la deuda y dividió la capitalización, como se puede ver en el siguiente gráficotefo

Pocos recuerdan que Alierta tomó el relevo de Juan Villalonga en plena crisis de los Puntocom.  Aprovechando el calentón mundial de la Industria de los Fondos  (exuberancia irracional de los mercados, dixit  Greenspan)  Villalonga se había dedicado lisa y llanamente a especular con Telefónica. No existe ni un solo inversor en España que no recuerde las  gloriosas colocaciones en bolsa de Terra y de Telefónica Móviles.  El Ibex pasó en 3 meses de los 9500 a los 12.800 puntos, y de 12.800 a 5.300 en los siguientes 3 ejercicios.

Entre 1995 y 2000, Telefónica  multiplicó por 10 su capitalización en bolsa. En los siguientes 2 años, el precio de la acción llegó a desplomarse un 75%. Habría sido mucho más si la CNMV no hubiera salido al ruedo determinada mañana para cambiar las reglas del juego sobre la marcha. Sea como fuere, desde entonces Telefónica ha pagado dividendo, ha regalado acciones a sus accionistas y ha mantenido la cotización en un rango de 8 a 18 euros, con pocos excesos.  Un valor conservador, ideal para el fondo de armario de cualquier inversor.

Lo que ocurrió en las bolsas y los mercados de divisas entre 1999 y 2001 es sin duda constitutivo de delito y fue una especie de ensayo general para lo que iba a ocurrir en todo el mundo a partir de 2007.  A accionistas, inversores, ahorradores y partícipes les empezaron a robar la cartera, sin que su propia codicia sea una eximente.

Dentro de Telefónica, mencionar la palabra Terra es mentar la bicha.  No es faltar a la verdad decir que para el resto de trabajadores  del Grupo aquello era como un vivero de hierbas silvestres y un experimento de prácticas heterodoxas. Fueron corriendo estúpidos velos hasta hacer desaparecer cualquier rastro de una empresa que llegó a superar los 150 euros en bolsa, tan solo dos meses después de la OPV.  Como su nombre parece indicar, todo lo que tocaba se convertía en barro.  La catalana ¡olé! (Terra), el portal americano Lycos y la productora holandesa Endemol son algunas  – entre otras –  de las “joyas” que legó a su sucesor el genial y audaz Juan Villalonga, junto con el recuerdo de los 32 euros  que alcanzó la acción en febrero del año 2000.

Nunca dejó de ser sarcástico que una pequeña web especializada en finanzas que crecía dentro del  entramado de empresas del Grupo Telefónica acabara  por hacer sombra al  que estaba llamado a ser el Portal de Contenidos para internet.  Las razones del éxito inicial de Invertia.com  (1999 – 2003) son misteriosas.  Los periodistas contratados trabajaban de espaldas al intenso hormigueo de los foros, de modo que no es aventurado señalar que el éxito de la página vino exclusivamente a través de sus comunidades.  Grandes batallas como las que se dieron por la ampliación de capital de KPN, la entrada de un grupo de minoritarios en el Consejo de Dinamia o la creación de Jazztel, por citar las más sonadas, ni siquiera fueron informadas en la página.

Los periodistas vivían ajeno al bullicio de unos foros en que se citaban todos los inversores y especialistas financieros españoles y latinoamericanos.  No entendieron las razones de su éxito excepcional y no supieron mantener el impulso que llevó INVERTIA.COM a alcanzar el puesto 24 en el ranking mundial de Alexa.com en 2007, justo por detrás de El Mundo.es.  Irónico es que el anuncio de la retirada de César Alierta haya llegado el mismo día en que Invertia deja de aparecer entre las 500 páginas más visitadas de España. Desde que precipitaron mi salida de Invertia  a finales de 2015 hasta la fecha, la página ha caído 1000 puestos en España y 35.000 puestos en el ranking mundial.

 

 

Análisis de la Jornada 48

6
0


Una de las jornadas más complicadas de la temporada. Prácticamente todas las casillas se juegan al 33%. Pocas veces ocurre.  A priori, el 1 más claro era el Atlético de Madrid, pero una vez descartada La Liga, Simeone tiene que centrarse en la Champion League, y eso le brinda al Betis una pequeña opción de dar la campanada.

Analizadas las propuestas de Cascoporro y Dogma, la mejor opción parece asegurar con triples todos los partidos de primera

La Quiniela de la Semana

Partido Pronóstico Pronóstico Pronóstico Resultado
Leganés Huesca x 1 1x 1
Valencia Valladolid 12 1x x X
Gerona Alavés x2 12 1x X
Villarreal Getafe 1x x2 12 2
Atlético Levante 1 1 1 1
Bilbao Sevilla X2 12 1x 1
Betis Madrid 2 2 2 2
Albacete Gijón 1 1 1 X
Palmas Osasuna 1 x 1x 1
Oviedo Tenerife x 1x 1 1
Mallorca Deportivo 12 1x x2 1
Alcorcón Almería 1x 1 1 X
Lugo Extremadura 1 1 1 X
Zaragoza Málaga 1x x2 12 2
Barca-Eibar 3-1 3-1 3-1

3 columnas. 7 dobles reducidos, al 13. 36 euros

PREMIO: 11,41 euros

Quiniela de 168 apuestas. Coste 126 euros

Los usuarios que quieran participar,  con un mínimo de 2 apuestas (1,5 euros) deberán manifestar su interés y acreditar la correspondiente transferencia antes del sábado a las 16h00.

 

Alierta deja la Presidencia de Telefónica

3
0


Malas noticias para Telefónica. César Alierta anuncia que deja la Presidencia, tras más de 15 años.

César Alierta supo corregir de alguna manera la desastrosa gestión de Villalonga. Pero los nuevos aires no pintan demasiado bien. En los últimos meses, el afán por congraciarse con los nuevos capos de Podemos y del nacionalismo catalán ha marcado la “línea editorial” de la empresa.

Habrá que estar muy atentos a la evolución del valor en bolsa, ya que son muchos los frentes abiertos. José María Álvarez-Pallete es el hombre elegido para esta nueva etapa. Curiosamente, veo en su CV que nació en 1963 y completó sus estudios en la misma Universidad Libre de Bruselas.

 

Las aperturas

3
0


Hace años, tenía la teoría que las aperturas en bolsa eran igual de determinantes que los primeros movimientos de una partida de ajedrez. En un tablero son 5/10 movimientos que permiten anticipar una parte de la estrategia del rival, y en los mercados, suelen ser unos 30 minutos de sesión, incluyendo la preapertura.  Las primeras cotizaciones nos suelen dar bastantes pistas sobre las intenciones de los Gestores y el ánimo de los inversores.

Pero como suele ocurrir, las mejores teorías están hechas para ser interiorizadas y olvidadas.  Un Gap en la apertura, del signo que sea, suele señal inequívoca de falta de dinero en el mercado.  Información útil para el pequeño inversor si es capaz de visualizar la horquilla y tiene paciencia para no precipitar posiciones.

En la sesión de hoy, el GP ha anticipado su intención de maquillar las cotizaciones del trimestre, tal y como sospechábamos ayer. Ahora toca seleccionar y medir con precisión las entradas para no quedar atrapados. El rango de apertura en los valores más solventes ha sido muy estrecho: no conviene apurar demasiado

Tendencias del Dow Jones entre 1898 y 2017

Periodo Niveles Duración Tendencia Circunstancias
1898-1925 60-125 27 años 2,7% I GM
1921-1929 80-280 8 años 15% Monetarismo
Proteccionismo
1929-1956 280-600 27 años 2,7% II GM
1956-1973 600-1200 17 años 4,1% Guerra fría
1973-1987 1200-2500 15 años 4,7% Crisis energética
Deflación
1987-1995 2500-5000 8 años 9% Guerra Golfo
Monetarismo
1996-2000 5000-10000 4 años 20% Expansión de balances
Monetarismo
2002-2006 7500-15000 5 años 15% Basilea (NIC)
Guerra Iraq
Monetarismo
2009-2017 7500-20000 8 años 13% Guerras Libia y Siria
Monetarismo
Bancarrota Financiera
QE

2000-2017 10000-20000 17 años 4,1% Tipos 0
Unión Monetaria
Deflación
1898-1956 60-600 58 años 4,1% Primera mitad XX
1956-2001 600-12000 46 años 6,8% Segunda mitad XX
1898-1991 60-3000 93 años 4,3% Colapso URSS
1988-2017 2000-20000 30 años 8% Monetarismo
Deflación
Guerras Sucias
Terrorismo
1898-1929 60-300 30 años 5,5%
1898-1972 60 – 1000 74 años 4% Convertibilidad
1973-2017 1000-20000 44 años 7% Fin de la Convertibilidad

(12h00) El sector bancario empieza a lastrar las cotizaciones. Puede ser una oportunidad

(12h10) El futuro del Ibex amenaza con descolgarse hasta los 8665 puntos.  Telefónica sujeta, de momento

(12h35) Mientras solucionaba un problema con el whatapp, el Ibex se fue arriba. Típico.  Ha arrancado y parece querer volver a la zona de los 8900

12h38) La opción más clara es Repsol, hasta la zona de los 10,15

(12h42) Cabe la posibilidad de entrar a mercado para trading, pero es un riesgo evidente porque nos cogerán siempre a contrapié. Lo mejor cuando se fallan las entradas por poco y se ve salir el tren, es dar un paso atrás, respirar, y asumir el fallo.  Wait and see

(12h46) Aunque no siempre lo parezca, el ejercicio del trading obliga a mantener elevados niveles de concentración. No siempre es posible, y es entonces se cometen pequeños fallos en la toma de decisión.

(13h40) Parece que Telefónica se quiere llevar arriba al Ibex35. Típica maniobra. Se puede apostar por encima de 9,85 y hasta 10,35. Elevado riesgo de ser cazados por los GP

(16h29) El Ibex 35 ha empezado a preparar la Pauta del Miércoles.

(17h05)  El GP está alimentando la tensión.  No tiene prisa: mira el reloj y quedan 30 de sesión. Es el pequeño inversor el que tiene que mover ficha, y no sabe a qué carta quedarse. Toca esperar

(17h10) GP se ha situado en un rango muy estrecho: entre 8780 y 8820 y se dedica a consumir tiempo.  Lanza la red al cierre y en la apertura recoge.

(17h26) Sesión vista para sentencia. El mercado ha buscado unas cómodas tablas que le favorecen y le faciliten el trabajo mañana.  El inversor se va a la cama pelín frustrado. GP, a los puntos