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La dichosa hemeroteca

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 Los ingenieros financieros

En el mes de octubre de 2004, un periódico de provincias daba cuenta de una sorprendente noticia. Luis Valls Taberner, que había dirigido durante 32 años el que era considerado por todos el mejor banco del mundo, anunciaba su dimisión. Según la versión oficial de la entidad, Valls se dirigió a Consejo de Administración diciendo: “Tenemos un problema que se va agravando con el paso del tiempo: la gente está preocupada por la sucesión, y por lo que pasará en el banco cuando yo me retire; dado que una parte del problema soy yo, me voy”. El problema al que aludía Valls y explicaba dicho periódico, era la cónica de una auténtica guerra interna de ambiciones soterradas.

Cuando Angel Ron Güimil se hace con la Presidencia Ejecutiva del Popular tiene 42 años y su relevo “meteórico” coincide con los cambios políticos que se están produciendo en España. La acción del Popular cotiza, según los gráficos de la época, a más de 45 euros, Son 10.300 millones de euros de capitalización bursátil, 227 millones de acciones en circulación, con un Beneficio por Acción de 3,5 euros. A finales de 2004, se daba la circunstancia que el Popular era de las pocas entidades del Ibex 35 que no habían caído en la tentación de “diluir” el capital; había estado pagando dividendos religiosamente y creando valor para el accionista .

Desde finales de 2004 hasta la fecha, se han llevado a cabo un Split y un Contra Split y varias ampliaciones de capitales, sin contar las emisiones de convertibles. El resultado de tanta ingeniería financiera salta a la vista: desde 2005, no hay un charco en España en el que el Banco Popular no haya saltado a pie juntillas. La capitalización asciende hoy a 3.200 millones de euros. Es poco más de los 2.500 millones de euros que recaudó Ángel Ron con las ampliaciones de capital de 2012. De los 10.300 millones de euros que heredó de Luis Valls Taberner, no queda nada.

Al confiado accionista del “Popu”, que había multiplicado su patrimonio por 10 desde 1990, le quedan hoy menos de 300 euros de los 10.000 euros que tenía para celebrar las Navidades de 2004. En buena lógica, a quien el actual Consejo de Administración del Banco Popular debería pedirle ahora un esfuerzo inversor y un compromiso accionarial es a los proveedores, accionistas y directivos de grandes empresas como Bami, Colonial, Fadesa, Abengoa y Pescanova, a los que el Banco Popular no dudó en ayudar con gran generosidad.

Tendencias del Dow Jones entre 1898 y 2017

Periodo Niveles Duración Tendencia Circunstancias
1898-1925 60-125 27 años 2,7% I GM
1921-1929 80-280 8 años 15% Monetarismo
Proteccionismo
1929-1956 280-600 27 años 2,7% II GM
1956-1973 600-1200 17 años 4,1% Guerra fría
1973-1987 1200-2500 15 años 4,7% Crisis energética
Deflación
1987-1995 2500-5000 8 años 9% Guerra Golfo
Monetarismo
1996-2000 5000-10000 4 años 20% Expansión de balances
Monetarismo
2002-2006 7500-15000 5 años 15% Basilea (NIC)
Guerra Iraq
Monetarismo
2009-2017 7500-20000 8 años 13% Guerras Libia y Siria
Monetarismo
Bancarrota Financiera
QE

2000-2017 10000-20000 17 años 4,1% Tipos 0
Unión Monetaria
Deflación
1898-1956 60-600 58 años 4,1% Primera mitad XX
1956-2001 600-12000 46 años 6,8% Segunda mitad XX
1898-1991 60-3000 93 años 4,3% Colapso URSS
1988-2017 2000-20000 30 años 8% Monetarismo
Deflación
Guerras Sucias
Terrorismo
1898-1929 60-300 30 años 5,5%
1898-1972 60 – 1000 74 años 4% Convertibilidad
1973-2017 1000-20000 44 años 7% Fin de la Convertibilidad

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