La quiniela del Club InLucro

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Este miércoles se juega la jornada 51, con 7 partidos del Calcio italiano siempre difíciles de pronosticar.

La Quiniela

Partido Pronóstico Pronóstico Pronóstico Pronóstico Resultado
Atlético Alavés 1 1 1 X 1
Valencia Sevilla 1 1X 1 X X
Villarreal Celta 1 1 1x 1 2
Español Barca 12 2 2 1X 2
Eibar Levante 1x 12 x2 1 X
Sociedad Valladolid 1x 1X 12 X 2
Betis Rayo 1 1 1 1 1
Albacete Osasuna X2 1X 1 1 X
Mallorca Málaga X2 1X 12 X 2
Oviedo Almería 1 1 1 1 2
Alcorcón Reus 1 1 1X 1X 2
Cádiz Rayo 1 1 1 2 1
Elche Gijón 1X X2 12 X X
Lugo Palmas 1X 12 X2 1 1
Huesca Madrid 1-3 1-3 1-3 2-2 0-1

3 columna 7 dobles reducidos. 36 euros.


2 apuestas. Coste 1,5 euros.  Juegan, a apartes iguales,  todos los participantes de la jornada 50.

¿Fusión de Bankia y BMN a la vista?

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Una perita en dulce. La banca castellana es una verdadera perita en dulce. Tras años de insistir en el tema, conseguí  ver publicado hace poco el balance regional del sistema financiero español.  Su titular sería tan espectacular como la tesis que la lógica me llevó a sostener contra no pocos analistas y periodistas mercenarios: Castilla y León ha sido y es la única región español  que ahorra mucho más dinero que el que pide prestado.  El superávit que presentaban sus entidades financieras superaba el 30% en plena crisis. Por comparación, y al otro extremo del ranking, el sistema financiero catalán presentaba y presenta un abultado déficit de capital.

Ese es el contexto y escenario general en el que se mueven los lobbies y los mercenarios políticos. La agitación populista y radical de los últimos años  no se entiende si no se analiza en detalle el deterioro de la mora en determinadas CCAA.  Cataluña bordea la rebeldía y el desacato constitucional no tanto por cuestiones ideológicas, lingüísticas o sentimentales, como por el simple hecho que ha prestado sin ningún rigor financiero mucho más dinero que el que tenía ahorrado. Con la conversión al Euro, y la expansión económica y comercial de la primera parte del siglo XXI, se “apalancó” todo lo que pudo en busca de jugosas comisiones y negocios inducidos.  Hoy presenta el déficit de capital más elevado de España  y la mayor tasa de morosidad, sin que ni uno solo directivo de esas cajas haya tenido que responder por ello.

Cuando en España a algún político o empresario se le ocurre una maniobra sospechosa, suele acudir corriendo a buscar entre los corruptos burócratas de la UE quien le brinde una coartada. Esta semana hemos podido leer, asombrados, como Bruselas pedía al gobierno en funciones que acelere la venta de Bankia. ¡Con un par! Debe entender que el negocio de “rescatar” Cajamadrid puede acabar peligrando si se acaba conformando un gobierno radical con fuerza para nacionalizar el ahorro de los castellanos.  Entre pillos anda el juego.

El rumor de la posible fusión de Bankia ha coincidido con la alarmante noticia de que Castilla Y León se va a quedar sin Caja España. El pase negro malagueño es un desastre absoluto para los ahorradores castellanos.  Lo de menos es que pretendan dejar una única oficina por provincia y reducir la plantilla a la mínima expresión, y lo grave que se lleven el ahorro neto para saldar el déficit de capital andaluz. En muy pocos meses, los antiguos clientes de Caja España o Caja Duero ha podido comprobar que los servicios bancarios de Unicaja son un auténtico bodrio. Nunca le dará Vicente Herrera suficientemente las gracias a sus compañeros del PP de Madrid  por traicionar la confianza de los castellanos para tapar los pufos del sistema financiero catalán.

 

© Belge

Soltar el foque

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A mercado.  La manipulación de los índices está siendo bastante burda. Toca soltar el foque y que la tela recoja la racha de viento.  Con mucho tiento y ciñendo el objetivo a un modesto 2%. Arcelor y bancos se prestan a la maniobra.

Ratio Salario/Alquiler

Capitalización
Ahorro/ Salario
n=30 años
Inflación 3% Capitalización Alquiler 600 euros
n=60 años
Ratio
4.000/12.000 190.301 euros 1.208.400 euros 15,75%
9.000/27.000 428.178 euros 1.208.400 euros 35,43%
14.000/42.000 666.055 euros 1.208.400 euros 55,13%
20.000/60.000 951.508 euros 1.208.400 euros 78,74%

(9h15) La sesión de hoy es una magnífica demostración de todos los peligros que encierra el Análisis Técnico.  En un mercado español en el que no entra dinero, los gestores colocaron papel justo por encima de las medias móviles, dejando que la imaginación de los inversores haga el resto del trabajo.   Intentar llevar la contraria al mercado es la forma más segura de perder dinero. Lo inteligente es estar fuera, pero si nos pica el gusanillo y no podemos resistir la tentación, toca “soltar el foque” e intentar aprovechar el impulso.  La maniobra entraña mucho peligro y lo más probable es que acabemos en el agua. En este caso sí conviene colocarse el flotador y fijar un nivel de salida

(9h25) Se empieza a intuir el movimiento. Los GP ya tienen a su disposición informes con un avance de los resultados empresariales del primer trimestre. Deben malos. Aprovechan la “asimetría” informativa (se llama así ahora) para colocar papel y cebar la codicia de los inversores más nerviosos. Les ha resultado muy fácil jugar con con los dogmas del AT y situarse por encima de la media móvil de las últimas 200 sesiones.

(9h30) El sector de las materias primas, muy castigado por el parón comercial, los tipos negativos y la brutal deflación económica, es el instrumento ideal para manipular los índices y descapitalizar a los partícipes sin hacer ruido

(10h33) El mercado alcista es un mercado “tonto”.  Se entra a mercado, aprovechando que existe una legión de seguidores del Análisis Técnico. Una vez cumplido nuestro modesto objetivo (quitarle algo de dinero a los Gestores Pardillos) nos retiramos sin duelo. Al día siguiente más de lo mismo, y así hasta que se cansen unos y otros de poner dinero.

(Miércoles. 10h20) Recogemos velas entre los 9020 y 9040. Regresamos al Puerto con el 3% neto.

 

El negocio de la OPV’s recalentadas

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3×2. Si nada lo impide, está previsto que Telepizza regrese a la Bolsa el 27 de abril, nueve años después de salir del mercado por la puerta de atrás. Lo hará de la mano del Fondo Buitre KKR, que entró en 2014 en el capital en pleno proceso para reestructurar la deuda.  Espera hacer caja y reducir su participación del 24,5% hasta el 7,47%.  En total, según las cifras publicadas en el folleto,  las nuevas acciones de Telepizza cotizarán entre 7 y 9,5 euros. El 67% de Free Float tendrá  una valoración media de algo más de 470 millones de euros.

Esta OPV recalentada es un gran negocio para una empresa que no ha abandonado los números rojos desde que el fundador Leopoldo Fernández Pujals se las vendió a uno de los dueños de Campofrío, Pedro Ballvé. La acción empezó a cotizar a 0,91 euros en noviembre de 1996, superó los 10 euros en 1998 y se excluyó de bolsa a 3,19 euros en 2007 tras la OPA lanzada por familia Ballvé y el fondo Permirá. La cadena de comida rápida informa a los posibles inversores que las ventas han crecido de un modo sostenido, aunque la cuenta de resultados seguirá con pérdidas en 2015. No tiene previsto abonar dividendo alguno a corto plazo.

Para los Fondos de Inversión, cualquier OPV es una magnífica oportunidad para generar comisiones sin fin y distribuir papel entre los partícipes cautivos. Si la salida a bolsa se salda con ganancias, alabanzas y bonus por doquier; si se salda con pérdidas, abundancia de excusas, buenos pretextos y posiciones cortas. La mejor descripción del conflicto de interés la ofreció Carlos Arenillas     en las páginas amigas de El País, y le costó el cargo.

Otra empresa que regresa al Parquet en loor de multitudes es Parque Reunidos, con el mismo negocio de siempre, aunque prometen que han cambiado. Se excluyó en 2004 por 170 millones y ahora pretende captar unos 1500 millones mínimo si se cumplen las expectativas del colocador. Se fue co beneficios anuales de 29 millones, y regresa con una abultada deuda de 1000 millones de euros

El otro gran invento que se anuncia para el mes de octubre es la salida a bolsa de Telxius, y a saber quién ha sido el lumbreras que le ha puesto ese nombre de peli de ciencia ficción de bajo presupuesto. Telefónica pretende captar 2.000 millones de euros del negocio de alquilar sus propias torres de telefonía y su red de fibra óptica, al estilo de lo que acaba de hacer Abertis con Cellnex.  Pero a los analistas le parece poca la valoración inicial de 5.000 millones, así que han decidido triplicarla. Es más fácil que se lo agradezcan a que nadie se lo reproche.  El verdadero riesgo de esta operación de captación de pasivo es que a algún directivo se le ilumine la bombilla y proponga muy en serio resucitar Terra  para volverla a colocar en bolsa.

© Belge

Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.