San Nicolás trae regalos, chocolate y naranjas a los niños buenos y pequeñas ganancias a los inversores prudentes.  Quedan pocas sesiones para que finalice uno de los ejercicios más difíciles y extraños de los últimos años y no conviene comprometer la posición. Se masca en el ambiente que van a pasar muchas cosas en 2017.

En la bolsa española, es muy difícil que el mercado consiga avanzar de un modo significativo si no tiran juntas del IBEX Repsol y Telefónica. Llevamos casi un mes sin rumbo, a merced de la corriente.  Los inversores no acaban de decidirse a apostar por el sector bancario español, pendiente de la posible quiebra del sistema financiero en Italia y de las maniobras de Alemania en Grecia.

El No italiano a la Reforma de la Constitución impulsada por Merkel y Renzi vuelve a demostrar que el Proyecto Europeo de la UE no cuenta con el respaldo de los pueblos, prácticamente en ningún país miembro.  Había ocurrido ya en Dinamarca, Francia ,Holanda, Irlanda, Grecia y Reino Unido….y ha vuelto a ocurrir en Italia.  Es lógico y natural: la Opinión Pública del Viejo Continente se resiste a dejarse engañar y a asumir como suyos unos valores políticos y morales que nunca le han gustado.

Lo que va a ocurrir en Italia es bastante previsible: Alemania va a intentar ganar tiempo y buscar una fórmula para evitar unas elecciones que darían la victoria al incontrolable Movimiento 5 Estrellas o peor aún, al partido político de Silvio Berlusconi, enemigo personal de la canciller Ángela Merkel. Su estrategia para tumbar a Renzi y deshacer los planes alemanes ha sido una pequeña obra maestra.

(10h00).  La subida de tipos en EEUU va a ser más rápida e intensa de lo que descontaban los inversores.  El año electoral obligó a posponer una decisión inevitable, para no perjudicar las opciones de Hillary Clinton, y ahora le va a servir a Donald Trump para alimentar la espiral inflacionista. En 4 años, si que es el candidato republicano agota su mandato en la Casa Blanca, la inflación estará por encima del 3-4 %.  Son razones objetivas que conocen todos los Gestores de Fondos y Planes de Pensión.

El problema que eso plantea en Europa es que nos vamos a quedar sin margen de maniobra. La reacción de Alemania y de sus codiciosos aliados protestantes del Norte, más que previsible. Son países envejecidos y conservadores que van a pretender blindar sus fronteras en detrimento de sus socios de la Unión.  Pero su doble baraja ha agotado la paciencia de los europeos, como demuestra la firme reacción de Paris frente al farol británico del BREXIT. No se puede sostener que la estrategia alemana para controlar y condicionar la reforma de los tratados de la UE esté teniendo mucho éxito.

(13h20). Como viene siendo habitual (pauta) los gestores aprovechan los grandes acontecimientos (eventos programados) para generar expectativas que confunden a los inversores. Juegan con la posición, seleccionando las manos por su debilidad.  Traducción: han alimentado el temor a No en Italia para poder jugar el BCE con más seguridad, llevando los índices a superar pequeñas resistencias. Los que apostaban a la baja, con más codicia que cabeza, han tenido que cerrar cortos y entregarles la baza.  El día que los traders  entiendan que  usar el análisis técnico equivale a enseñarle las cartas al rival, habrán dado un gran paso para mejorar su propio juego e incrementar sus propios beneficios.

(13h45)  La tónica de una semana semifestiva, con poco dinero, ya está marcada. Van a seguir tirando hacia arriba de los índices hasta la reunión del próximo 15 de diciembre, aprovechando que los previsibles cortos les regalan una contrapartida fácil.  Luego, llegará el momento de prepara 2017 mientras los voceros se encarguen de promover las alturas.

(16h30)  Con el pretexto de estabilizar el euro, los traders del BCE se dedican a comprar Deuda Corporativa de las empresas alemanas. No hay dinero para un plan de estímulo público, pero si para un plan de estímulo privado que solo beneficia a aquel país y sus aliados.  Se repite la Historia del rescate griego….No había 100.000 millones para atajar definitivamente la crisis, porque era moralmente inaceptable para los protestantes, pero no ha habido ningún impedimento en gastarse más de 1 billón de euros en rescatar empresas alemanas y de paso permitir que los intermediarios disparen a un pichón atado.  Por lo demás, el truco de los especuladores y rentistas alemanes es “quejarse” de Mario Draghi. Deben pensar que nos chupamos el dedo.

(17h35) Cierre de sesión previsible y habitual. Los gestores se han dedicado hoy a marear el guisante e inflar las cotizaciones. El Ibex sube un 2,7% sin quedarse un solo euro en bolsa: casi un milagro. Han aprovechado que no había casi nadie en el mercado para disimular lo justo.  A este paso van a agotar el Rally de Navidad en lo que queda de semana.

(c) Belge. 6/12/2016