El índice Dow Jones Industrial superaba ayer la cota histórica de los 20.000 puntos. Han pasado 18 años desde que superó por primera vez el nivel de los 10.000 puntos.  En una escala logarítmica, esa distancia representa una tendencia creciente del 4%.  Con anterioridad, el Dow Jones había empleado menos de 4 años  en pasar de 5.000 a 10.000 puntos. Esa tendencia superior al 20% llevaría a Alan Greenspan a hablar de la “exuberancia irracional de los mercados”.

El salto entre los 2500 y 5.000 puntos consumió 12 años, desde los niveles previos al mítico crash de octubre de 1987. Es un 6% de crecimiento, muy similar a la tendencia que se extiende desde la Crisis del Petróleo hasta el “Lunes Negro” y ligeramente superior al periodo que va desde 1955 a 1972. 

Tendencias del Dow Jones entre 1898 y 2017

Periodo	Niveles	Duración	Tendencia	Circunstancias
1898-1925	60-125	27 años	2,7%	I GM
1921-1929	80-280	8 años	15%	Monetarismo Proteccionismo
1929-1956	280-600	27 años	2,7%	II GM
1956-1973	600-1200	17 años	4,1%	Guerra fría
1973-1987	1200-2500	15 años	4,7%	Crisis energética Deflación
1987-1995	2500-5000	8 años	9%	Guerra Golfo Monetarismo
1996-2000	5000-10000	4 años	20%	Expansión de balances Monetarismo
2002-2006	7500-15000	5 años	15%	Basilea (NIC) Guerra Iraq Monetarismo
2009-2017	7500-20000	8 años	13%	Guerras Libia y Siria Monetarismo Bancarrota Financiera QE
2000-2017	10000-20000	17 años	4,1%	Tipos 0 Unión Monetaria Deflación
1898-1956	60-600	58 años	4,1%	Primera mitad XX
1956-2001	600-12000	46 años	6,8%	Segunda mitad XX
1898-1991	60-3000	93 años	4,3%	Colapso URSS
1988-2017	2000-20000	30 años	8%	Monetarismo Deflación Guerras Sucias Terrorismo
1898-1929	60-300	30 años	5,5%
1898-1972	60 – 1000	74 años	4%	Convertibilidad
1973-2017	1000-20000	44 años	7%	Fin de la Convertibilidad