Cualquier inversor con oficio sabe que el mes de agosto es uno de los más traicioneros para invertir en bolsa. Los otros meses malos, según Mark Twain, son: julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, octubre y febrero.La Cuadrícula de INLUCRO ha dado un primer aviso, pero es pronto para intentar concatenar causas probables. De la Teoría del Mercado Eficiente se deriva que cualquier suceso significativo ya está provocando el precio y la tendencia.Todos los HECHOS que van a marcar la tendencia bursátil en los próximos 6 meses ya son conocidos y resulta difícil imaginar que tipo de acontecimiento fortuito podría alterar la posible estructura que conforman.Tal vez por ello, lo mas extraño podría acabar siendo lo menos extraño. Al finalizar la tregua olímpica, nos encontraremos de bruces con los tiempos de la Investidura. Aunque Pedro Sánchez ha tomado como rehén al Partido Socialista, ni siquiera Zapatero olvida que el PP de Rajoy huyó de cualquier oportunismo político y acudió a rescatarle en agosto de 2011.La pregunta, lógica, es si una salida al alza del cada vez más estrecho Ibex 35 tendría la fuerza suficiente como para retroalimentar al resto de plazas bursátiles. En caso contrario, bajaríamos hasta la zona de los 6300 puntos. La Cuadrícula avisa.
Esperando a Godot. La situación política en España es puro teatro del absurdo. Psoe y Cs han decidido bloquear las urnas sin ningún objetivo visible ni razonable, poniéndose el mundo por montera. Lo único que han demostrado es que el sistema proporcional es completamente nefasto. A los políticos profesionales que conforman los aparatos del Partido Socialista y de Ciudadanos les importa un rábano y parte del otro la suerte de los españoles. Sienten un profundo desprecio por los pobres, y si les toca estrechar la mano delante de las cámaras a un inmigrante negro o a una charnega con el carro de la compra, se limpian corriendo los dedos con ascos y aspavientos. Son clasistas, cínicos y endogámicos.La situación de la bolsa no es ni buena ni mala: es un mercado de agosto, volátil, que se presta a la manipulación por su baja liquidez. Trading arriesgado y oportunidad para ir haciendo cartera, a poquitos, si se apuesta por el medio plazo . Levantando la vista se observa que la situación económica se está recuperando más deprisa de lo previsto y en condiciones institucionales adversas.La apuesta por la Investidura y la aprobación de los Presupuestos Generales no es excesivamente arriesgada, ya que unas Terceras Elecciones provocarían la pérdida de 500.000 votos del Psoe en sus feudos de Andalucía y Extremadura. El PP ganaría entre 20 y 25 diputados, mientras Cs se hundiría en la más absoluta irrelevancia en Madrid, Castilla y Andalucía. La coalición de socialistas y catalanistas unitarios patrocinada por el sistema financiero de Barcelona pasaría de la actual situación de privilegio a una situación política de absoluta irrelevancia.
Todos los años ocurre. En algún momento, los Gestores hacen un alto en el camino para descansar unos días o para actualizar y adecuar sus estrategias a las circunstancias del momento. La crisis turca es de alcance, y por estas tres primeras sesiones de la semana ya podemos intuir que están “durmiendo” el mercado para que el pequeño inversor baje la guardia. El tedio ha causado más ruinas en bolsa que el mayor rango de volatilidad registrada.Lo recomendábamos ayer: sentarse a la sombra, con una buena cerveza, y esperar fuera del mercado. Lo ideal para cualquier pequeño inversor es perder de vista, olvidar el mercado, no mirar las cotizaciones. Irse de vacaciones es la mejor inversión: vender en julio y comprar en septiembre proporciona estadísticamente el mayor rendimiento. Y si por ventura se produce uno de esos sonados descalabros de agosto, ya se encargaran los telediarios de dar la alarma.
Todas las cartas están sobre la mesa. Con la elección de Ana Pastor, se han despejado algunas dudas y alejado algunos fantasmas que pesaban sobre los mercados. Pero como ya ocurrió con el BREXIT, los acontecimientos geopolíticos han desbordado la macro economía y protagonizan el escenario. La vida real es todo lo que pasa mientras el ciudadano duerme. Lo que ha ocurrido en Turquía mientras la Prensa española programaba debates enlatados va a alterar un complejo mapas de equilibrios fundamentales. Y para saberlo no es necesario que salga un Comisario Europeo a decir que las listas de represaliados ya estaban confeccionadas antes del Golpe. ¿O es que miles de jueces e inspectores de hacienda participaron en la asonada?Desde INLUCRO recomendamos ver los toros desde la barrera a la espera que se confirme en agosto la formación de gobierno. No tiene demasiado sentido ni recompensa intentar – en este caso concreto – adelantarse a los acontecimientos. Un valor como BBVA, con importantes intereses en Turquía, ha visto como se frenaba de golpe su impulso en el mercado.Algún genio militar de la Casa Blanca ha debido pensar que regresar a un escenario de Guerra Fría con Rusia tenía aspectos positivos. No alcanzamos a verlos. Al contrario: si algo demuestra la crisis de Ucrania es que el Kremlin tenía hechos los deberes y perfectamente estudiados todos los movimientos de EEUU. No hace falta haber hecho un máster en Ciencias Políticas para entender que lo que ha ocurrido en la Turquía está directamente relacionado con la decisión de EEUU, Reino Unido y Alemania de romper el Pacto de 1991 y llevar tropas a los Países Bálticos.Las principales bolsas, exceptuando la de Madrid, necesitan buenos pretextos para recoger los jugosos beneficios acumulados en los últimos 5 años. Prácticamente están todas en máximos si se tiene en cuenta el pago de dividendos. Podrían recortar precios sin dejar de ser alcistas, y si eso ocurre, al IBEX le costará lo suyo desmarcarse de las circunstancias del entorno. Agosto es un mes propicio para ello.En nuestro escenario de trabajo, cuya tabla editaremos a lo largo del día, el IBEX debería recortar por debajo de los 8.000 puntos para empezar a tener buen aspecto cuando se formalizara un gobierno que pueda empezar a prepara los necesarios Presupuestos Generales del Estado y garantizar un mínimo de estabilidad a la sociedad española.Recomendamos huir de los valores burbuja y ser selectivos a la hora de invertir. Valores de calidad, con suficiente liquidez, para limitar en la medida de lo posible el riesgo que se asume. Es buen momento para ir haciendo cartera, siempre y cuando no se tenga prisa por entrar en bolsa de cualquier manera. A corto plazo, la rejilla de INLUCRO apunta al nivel de los 8285 puntos. Puede suponer un escenario de trabajo con recortes de hasta el 5% en los títulos más interesantes. Recomendamos también no ahorrar en cerveza y permanecer sentados a la sombra. Higueras y nogales son la mejor elección para unas siestas inolvidables.
Valor
Capital
Perspectiva
Entradas
Salidas
Ibex 35
Ibex Mini
550.000 MM
Cartera
Trading
7860
8585
9380
8940
Abertis
13.300 (14,15)
Burbuja
No tocar
A mercado
Acciona
4.000 (69,5)
Burbuja
No tocar
A mercado
Acerinox
2.600 (9,8)
Vender
9,8
A mercado
ACS
8.000 (25,8)
Trading
22,2
25,5
Aena
16.000 (108)
Vender
106,5
A mercado
Amadeus
16.500 (38)
Burbuja
No tocar
A mercado
Arcelor Mittal
8.800 (4,9)
Vender
No tocar
A mercado
Sabadell
9.500 (1,75)
Cartera
1,18
14
Popular
3.700 (2,75)
cartera
1,18
1,42
Bankia
11.000 (0,96)
Buy&Hold
A mercado
1,25
Bankinter
6.000 (6,6)
Buy&Hold
5,65
6,85
BBVA
42.000 (6,6)
Buy&Hold
4,85
6,45
CaixaBank
16.000 (2,8)
Vender
1,7
A mercado
Día
2.900 (4,7)
Trading
3
A mercado
Enagas
6.200 (26)
Trading
22,5
26,5
FCC
2.800 (7,5)
Vender
A mercado
A mercado
Ferrovial
13.500 (18)
Vender
15,2
16,2
Gamesa
4,700 (16,8)
Vender
10,2
12,8
Gas Natural
16.800 (16,8)
Vender
10,8
14
Grifols
12.000 (20)
Burbuja
No tocar
A mercado
Iberdrola
39.000 (6,1)
Trading
5,85
6,65
Inditex
95.000 (30,5)
Trading
26,5
28,5
Indra
1.600 (9,8)
Vender
7,2
A mercado
Iberia
14.000 (6,9)
Vender
4,05
A mercado
Mapfre
6.000 (1,9)
Trading
1,7
2,3
Mediaset
3.800 (10,2)
Burbuja
No Tocar
A mercado
Merlin
3.200 (10)
Burbuja
No Tocar
A mercado
REE
10.000 (75)
Burbuja
No Tocar
A mercado
REPSOL
12.000 (10,5)
Trading
10,65
12,05
Sacyr
1.000 (1,85)
Trading
1,2
1,8
Santander
65.000 (4,5)
Buy&Hold
3,3
4,55
Técnicas Reunidas
1.500 (26)
Burbuja
No tocar
A mercado
Telefónica
50.000 (10)
Trading
8,82
9,36
Viscofan
s.d
Trading
41,5
A mercado
Endesa
18.000 (17)
Burbuja
No tocar
A mercado
(c) Belge
Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.
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