Aunque le cueste horrores, a la vista de la manipulación obvia de las cotizaciones e índices, el inversor debe hacer acto de humildad y recordar que el mercado es eficiente e incorpora toda la información disponible. Cuando la información pertinente le llegue, será demasiado tarde: es probable que esté amortizada y no le sirva para nada.La información que realmente necesita el trader está en el precio de la acción, y algunas veces – pocas – en la formación de dicho precio. Es precisamente porque sabemos que el mercado es eficiente e incorpora toda la información disponible que podemos deducir y anticipar algunas apuestas.Esta teoría se puede confirmar de un modo relativamente sencillo y pragmático. Comprar y mantener una selección de valores solventes y de relativa calidad en la parte baja del rango de volatilidad SIEMPRE será más rentable que el mejor trading a medio y largo plazo. Es una forma sencilla y barata de operar, aprovechando la teoría.En sentido contrario, si las premias del Análisis Técnico y el Análisis Fundamental fueran ciertas, las carteras de trading superarían el rendimiento de cualquier benchmark que podamos elegir. Y eso es algo que no ocurre con frecuencia. Nadie podrá nunca superar el trading de Scholes y Merton con su mítico Long Term Capital Management, ni su eficiente técnica de arbitraje …Nació en 1994, fue elevado a los altares en 1997, quebró en 1998…y desapareció en el año 2000.
A mercado. La manipulación de los índices está siendo bastante burda. Toca soltar el foque y que la tela recoja la racha de viento. Con mucho tiento y ciñendo el objetivo a un modesto 2%. Arcelor y bancos se prestan a la maniobra.
Ratio Salario/Alquiler
Capitalización
Ahorro/ Salario
n=30 años
Inflación 3%
Capitalización Alquiler 600 euros
n=60 años
Ratio
4.000/12.000
190.301 euros
1.208.400 euros
15,75%
9.000/27.000
428.178 euros
1.208.400 euros
35,43%
14.000/42.000
666.055 euros
1.208.400 euros
55,13%
20.000/60.000
951.508 euros
1.208.400 euros
78,74%
(9h15) La sesión de hoy es una magnífica demostración de todos los peligros que encierra el Análisis Técnico. En un mercado español en el que no entra dinero, los gestores colocaron papel justo por encima de las medias móviles, dejando que la imaginación de los inversores haga el resto del trabajo. Intentar llevar la contraria al mercado es la forma más segura de perder dinero. Lo inteligente es estar fuera, pero si nos pica el gusanillo y no podemos resistir la tentación, toca “soltar el foque” e intentar aprovechar el impulso. La maniobra entraña mucho peligro y lo más probable es que acabemos en el agua. En este caso sí conviene colocarse el flotador y fijar un nivel de salida(9h25) Se empieza a intuir el movimiento. Los GP ya tienen a su disposición informes con un avance de los resultados empresariales del primer trimestre. Deben malos. Aprovechan la “asimetría” informativa (se llama así ahora) para colocar papel y cebar la codicia de los inversores más nerviosos. Les ha resultado muy fácil jugar con con los dogmas del AT y situarse por encima de la media móvil de las últimas 200 sesiones.(9h30) El sector de las materias primas, muy castigado por el parón comercial, los tipos negativos y la brutal deflación económica, es el instrumento ideal para manipular los índices y descapitalizar a los partícipes sin hacer ruido(10h33) El mercado alcista es un mercado “tonto”. Se entra a mercado, aprovechando que existe una legión de seguidores del Análisis Técnico. Una vez cumplido nuestro modesto objetivo (quitarle algo de dinero a los Gestores Pardillos) nos retiramos sin duelo. Al día siguiente más de lo mismo, y así hasta que se cansen unos y otros de poner dinero.(Miércoles. 10h20) Recogemos velas entre los 9020 y 9040. Regresamos al Puerto con el 3% neto.
La semana se anuncia lluviosa. El rango de 500 puntos que los gestores le metieron al Ibex con motivo del juego de vencimiento se va a derretir como nieve de primavera. Los precios hay que ir a buscarlos muy abajo.
Ratio Salario/Alquiler
Capitalización
Ahorro/ Salario
n=30 años
Inflación 3%
Capitalización Alquiler 600 euros
n=60 años
Ratio
4.000/12.000
190.301 euros
1.208.400 euros
15,75%
9.000/27.000
428.178 euros
1.208.400 euros
35,43%
14.000/42.000
666.055 euros
1.208.400 euros
55,13%
20.000/60.000
951.508 euros
1.208.400 euros
78,74%
El análisis urgente de los 35 valores confirma que el aspecto es bastante feo. Podría entrar algo de dinero un 3% más abajo, en torno a los 8550 puntos. Pero como es un descenso por rango demasiado acusado, el trabajo lo harán en un par de sesiones o tres. Esta semana no es previsible que veamos pauta de miércoles, de modo que es mejor ver la procesión desde el balcón
(10h22) Papel arriba, dinero abajo. El hueco más inmediato ronda el punto porcentual. En el caso de Repsol, el hueco que han dejado asusta y se cerrará previsiblemente cuando anuncien las cuentas del primer trimestre.(10h56) El coste de oportunidad del dinero abajo es nulo o inferior a ser, por lo que es rentable esperar el desenlace electoral. La simple posibilidad que se repita un empate hundiría el Ibex 35 hasta los 6300 puntos.(14h28) Elajedrez es es el arte de enmascara los movimientos que impone necesariamente la estrategia. Por esa razón, los GP suelen jugar con la expectativa que despierta la apertura del mercado americano.
La demostración de que el Análisis Técnico solo tiene utilidad como placebo cabe en una sencilla proposición. El aspecto gráfico de un valor en bolsa depende de la escala logarítmica elegida. A partir de ahí, una sucesión de precios presentará “figuras” tan diferentes que resulta a priori improbable que coincidan líneas de soporte o resistencia.El hecho que los principales índices en el mundo sigan a largo plazo una clara tendencia de base, entre el 5 y7% anual, solo prueba que los organismos que gestionan las bolsas conocen su oficio y van sustituyendo unas empresas completamente descapitalizadas por otras que acuden al mercado en busca de financiación y cotizan expectativas de negocio irracionales. Basta un simple dato estadístico para corroborarlo: 4 de cada 5 empresas que se crean fracasan en pocos meses. La dificultad no es conseguir financiación barata, sino hallar fórmulas casi mágicas para crecer (crear riqueza/valor). Típico gráfico de descapitalización
Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.
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Aunque le cueste horrores, a la vista de la manipulación obvia de las cotizaciones e índices, el inversor debe hacer acto de humildad y recordar que el mercado es eficiente e incorpora toda la información disponible. Cuando la información pertinente le llegue, será demasiado tarde: es probable que esté amortizada y no le sirva para nada.La información que realmente necesita el trader está en el precio de la acción, y algunas veces – pocas – en la formación de dicho precio. Es precisamente porque sabemos que el mercado es eficiente e incorpora toda la información disponible que podemos deducir y anticipar algunas apuestas.Esta teoría se puede confirmar de un modo relativamente sencillo y pragmático. Comprar y mantener una selección de valores solventes y de relativa calidad en la parte baja del rango de volatilidad SIEMPRE será más rentable que el mejor trading a medio y largo plazo. Es una forma sencilla y barata de operar, aprovechando la teoría.En sentido contrario, si las premias del Análisis Técnico y el Análisis Fundamental fueran ciertas, las carteras de trading superarían el rendimiento de cualquier benchmark que podamos elegir. Y eso es algo que no ocurre con frecuencia. Nadie podrá nunca superar el trading de Scholes y Merton con su mítico Long Term Capital Management, ni su eficiente técnica de arbitraje …Nació en 1994, fue elevado a los altares en 1997, quebró en 1998…y desapareció en el año 2000.
Típico gráfico de descapitalización