No hace falta tener una bolsa de cristal para anticipar lo que va a ocurrir en las próximas 6 sesiones de bolsa. La lógica del “juego” apunta a que los gestores (en adelante GP) van a intentar colocarse en la posición más ventajosa. Es decir: de ventaja, en relación a los pequeños inversores y partícipes de los Fondos de Inversión. Van a distribuir y, presumiblemente, abrir cortos el miércoles o jueves de la semana que viene. Cuentan con un factor a su favor: el inevitable protagonismo de Pablo Iglesias el próximo martes.

En estos casos, el pequeño inversor – nosotros – se enfrenta a un problema de lógica. ¿Cómo aprovechar – si es que hay provecho – un posible movimiento de ida y vuelta con desenlace sorpresa? No es fácil.  Si “compramos y mantenemos” estamos expuestos a un violento revés a corto plazo. Si por lo contrario optamos por “vender y  mantener” nos perdemos la explosiva subida si salta la sorpresa. Porque algo está claro: si Pedro Sánchez no logra la investidura el próximo viernes o sábado, el gap de apertura en la sesión del lunes haría imposible subirse al tren en marcha.

Como se puede ver en este movimiento lógico, nuestros GP “juegan” con las cartas marcadas y van a procurar colocarse en una posición de absoluta ventaja que impida el trading oportunista. Por volver a la metáfora, nuestros jóvenes (y torpes) leones están hambrientos y no va a resultar fácil quitarles la presa al descuido. Una “solución” sería preparar el terreno para la emboscada, contando con el factor suerte, y tener abierta la vía de escape.

De entrada, tenemos que huir como de la Peste de los llamados valores burbuja (Abertis, Aena, Grifols, REE, etc) que controlan los Subasteros del nacionalismo. Por una sencilla razón prosaica: son juez y parte en el desenlace de la Investidura. La regla es: “si nos dan a ganar 1 es porque nos quieren quitar 4”.

De los valores que restan, y que no son muchos, debemos seleccionar aquellos que no estén demasiado expuestos al ciclo internacional. Valores como Acerinox o Aceralia pueden ser excelentes, pero influye mas en ellos la cotización de las materias primas que la suerte de la Investidura. Dicho esto, quedan los sospechosos habituales: Bancos, Telefónica, Repsol y las constructoras. Algo normal si se tiene en cuenta que la bolsa española es muy estrecha.

El primer paso para definir nuestra estrategia es elegir un valor, dos a lo sumo, en función de nuestra propia personalidad. Podemos elegir valores “nobles” o valores más nerviosos y bruscos. A gusto de cada uno. Entre Telefónica y Repsol, elijo la petrolera. Entre los bancos, me quedo con un BBVA o un Bankinter antes que un Santander o un Popular. Y entre las constructoras, prefiero apostar por Sacyr, por su alta penalización y porque recogería en su cotización una evolución positiva de Repsol.

A partir de este momento, hay que analizar las posibles entradas y salidas del valor, reduciendo el riesgo en todo lo que se pueda. En Telefónica y Repsol, optamos por entrar por debajo de los 9 euros con la vista puesta en un recorrido de 0,6/0,7 euros. Una forma de “robar” al GP y poderle quitar la posible presa que hubiera cazado sería en ese caso triplicar la apuesta por debajo de 9 euros y vender 2 partes en máximos (9,6 euros) dejando 1 parte para la posible sorpresa. Si el resultado de la Investidura es malo para España, con cerrar la posición (probablemente por debajo de 9) nos hemos adaptado al nuevo escenario. Si el resultado es bueno para España (fracasa la Investidura de Sánchez), dejamos correr los beneficios (mantener) y aprovechamos que se pudiera dar cualquier delay o recorte en el valor para incrementar la posición de un modo prudente.

Belge.