Archivos de la categoría Análisis financiero

Análisis financiero, Trading

Las 10 reglas del Análisis Estratégico

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El Análisis Estratégico se basa en una idea sencilla. Todos llevamos el Kung Fu dentro. Estas son sus 10 reglas de oro (si a algún inversor no le gustan, tenemos otras 10)

  1. La primera Regla del Análisis Estratégico (AE) es que no hay Reglas
  2. La segunda Regla del AE es que no le puedes pedir al Mercado lo que no te puede dar
  3. La tercera Regla del AE: una mala entrada arruina 10 operaciones  buenas
  4. La cuarta Regla del AE: los beneficios suman, las pérdidas restan, las comisiones se multiplican y Hacienda divide
  5. La quinta Regla del AE: la forma más segura de perder dinero en bolsa es querer tener razón
  6. La sexta Regla del AE: si tienes dudas, no compres: vende
  7. La séptima Regla del AE: si compras para salir, no vuelvas a comprar.
  8. La octava Regla del AE es que si vendes para volver a comprar, no debes vender
  9.  La novena Regla del AE es que en los mercados solo hay un rebote bueno: el primero
  10. La décima Regla del AE: asumir pérdidas es la manera que tenemos de reconocer los errores y aprender de ellos

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Análisis financiero, Trading

02 cambia la política estratégica de Telefónica

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La decisión de la Comisión Europea de anular la venta de 02 en el Reino Unido no ha sorprendido a nadie. Las grandes multinacionales americanas campan a sus anchas en Europa,  con licencia para no tributar, mientras que las distintas empresas nacionales se ven sometida a todo tipo de regulaciones y peajes sobrevenidos.  A los analistas que insisten en la importancia de valorar la seguridad jurídica de según qué mercados, habría que recordarles el gran atraco de las licencias UTMS con el que se inauguró el nuevo milenio.

Telefónica siempre ha sido una compañía muy endeudada. No está demasiado claro que la reducción de su deuda corporativa sea el verdadero motivo para desinvertir en O2. Es más bien un problema lógico elemental:  era más fácil salir del paso, en Brasil, vendiendo activos en el Reino Unido, que malvender inversiones comprometidas en otras plazas.  Y es comprensible que César Alierta se pusiera nervioso con la revalorización de la Deuda en Libras y la perspectiva de un Euro por debajo de la paridad con el dólar. Sigue leyendo 02 cambia la política estratégica de Telefónica →

Análisis financiero, Trading

Los resultados de Bankia

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Cajamadrid devenida Bankia tras la fusión fría con las cajas castellanas es un caramelo. La gestión de la entidad financiera que dirige José Ignacio Goirigolazrri la coloca en todas las quinielas. Lo más probable, si se presta atención al goteo de rumores en distintos medios, es que el gobierno acabe fusionando Bankia con BMN como paso previo a una operación de gran calado que de un vuelco al actual mapa bancario.

Beneficio neto de 237 millones de euros de enero a marzo, en línea con el resultado de 2015. Descienden los márgenes por menores ingresos de actividad y menores comisiones. Contención de los costes, caída del crédito concedido, reducción de la tasa de morosidad y mejora del ROE del 0,4 al 0,50%. . Sigue leyendo Los resultados de Bankia →

Análisis financiero

El negocio de la OPV’s recalentadas

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3×2. Si nada lo impide, está previsto que Telepizza regrese a la Bolsa el 27 de abril, nueve años después de salir del mercado por la puerta de atrás. Lo hará de la mano del Fondo Buitre KKR, que entró en 2014 en el capital en pleno proceso para reestructurar la deuda.  Espera hacer caja y reducir su participación del 24,5% hasta el 7,47%.  En total, según las cifras publicadas en el folleto,  las nuevas acciones de Telepizza cotizarán entre 7 y 9,5 euros. El 67% de Free Float tendrá  una valoración media de algo más de 470 millones de euros.

Esta OPV recalentada es un gran negocio para una empresa que no ha abandonado los números rojos desde que el fundador Leopoldo Fernández Pujals se las vendió a uno de los dueños de Campofrío, Pedro Ballvé. La acción empezó a cotizar a 0,91 euros en noviembre de 1996, superó los 10 euros en 1998 y se excluyó de bolsa a 3,19 euros en 2007 tras la OPA lanzada por familia Ballvé y el fondo Permirá. La cadena de comida rápida informa a los posibles inversores que las ventas han crecido de un modo sostenido, aunque la cuenta de resultados seguirá con pérdidas en 2015. No tiene previsto abonar dividendo alguno a corto plazo.

Para los Fondos de Inversión, cualquier OPV es una magnífica oportunidad para generar comisiones sin fin y distribuir papel entre los partícipes cautivos. Si la salida a bolsa se salda con ganancias, alabanzas y bonus por doquier; si se salda con pérdidas, abundancia de excusas, buenos pretextos y posiciones cortas. La mejor descripción del conflicto de interés la ofreció Carlos Arenillas     en las páginas amigas de El País, y le costó el cargo.

Otra empresa que regresa al Parquet en loor de multitudes es Parque Reunidos, con el mismo negocio de siempre, aunque prometen que han cambiado. Se excluyó en 2004 por 170 millones y ahora pretende captar unos 1500 millones mínimo si se cumplen las expectativas del colocador. Se fue co beneficios anuales de 29 millones, y regresa con una abultada deuda de 1000 millones de euros

El otro gran invento que se anuncia para el mes de octubre es la salida a bolsa de Telxius, y a saber quién ha sido el lumbreras que le ha puesto ese nombre de peli de ciencia ficción de bajo presupuesto. Telefónica pretende captar 2.000 millones de euros del negocio de alquilar sus propias torres de telefonía y su red de fibra óptica, al estilo de lo que acaba de hacer Abertis con Cellnex.  Pero a los analistas le parece poca la valoración inicial de 5.000 millones, así que han decidido triplicarla. Es más fácil que se lo agradezcan a que nadie se lo reproche.  El verdadero riesgo de esta operación de captación de pasivo es que a algún directivo se le ilumine la bombilla y proponga muy en serio resucitar Terra  para volverla a colocar en bolsa.

© Belge