1.IntroducciónLa teoría general de gramática generativa de Noah Chomsky postula, a partir de los principios estructuralistas, que el ser humano nace con una disposición genética para aprender cualquier idioma existente que se basa en la combinatoria de pequeñas reglas elementales con capacidad suficiente para generar toda la información que necesita en su interacción con la realidad.La “lógica generativa” nos facilita el aprendizaje de cualquier idioma humano existente, nos permite crear “lenguajes” matemáticos o informáticos, pero también nos ayuda a descifrar o inventar las reglas de sofisticados juegos de estrategia.La operativa con futuros y derivados en mercados estructurados y regulados aparenta ser un complejo juego de estrategia en el que unos pocos ganan y otros pierden. Los inversores, cebados por su codicia natural, intentan dominar unas reglas que realmente no acaban de entender. Pero ¿y si no fuera un juego, sino un lenguaje?El mejor consejo de trading con derivados suele ser: “just do it”. No pienses, hazlo. Es el mismo consejo que cualquier lingüista le dará a quién quiere aprender un nuevo idioma: no pienses lo que vas a decir, di lo. Los niños no estudian gramática, escuchan y observan. Los inversores no deben estudiar matemáticas o gráficos, solo escuchar lo que dice el mercado.Desde Inlucro.org hemos apostado por la transparencia y no nos duelen prendas reconocer que no somos los mayores expertos en la operativa con futuros. La experiencia acumulada con warrants y derivados no sirve de mucho, más allá de intuir las estrategias de los creadores de mercado. Pero en el fondo de la vieja mochila había una herramienta oxidada y una serie de conceptos que elaboramos en su día para intentar anticipar las tendencias del mercado.No eran demasiados funcionales pero, como suele ocurrir casi siempre, el tiempo separa el grano de la paja. Inventamos y descubrimos principios que nos entendemos y que no sabemos usar. Es el niño que dice sus primeras palabras y grita “puta”. No sabe usar la herramienta, pero sabe que funciona por la expresión horrorizada de unos y las risas de otros.El Visor de INLUCRO, que así se llama la criatura a falta de un bautizo cristiano, nos permite ver lo que no se ve. Es decir: nos permite escuchar lo que dice el mercado. Intentábamos anticipar los giros y las tendencias, y la herramienta parece servir en realidad para entender porqué se van a producir giros y tendencias. Contrariamente a lo que cree la mayoría de los inversores, giros y tendencias no sirven para ganar dinero, solo para entender lo que nos dice el mercado.(sigue)(c) Belge. 05/10/2016
Los acontecimientos se han precipitado. Troya resistió la embestida y las tropas de Agamenón fueron diezmadas frente a la muralla. Sánchez se disfrazó de Pablo Iglesias para exaltar la soldadesca, pero no dio la talla y cayó derrotado en el campo de batalla. Hasta aquí la crónica de actualidad.El análisis de las horas posteriores al 26-J ya permitía deducir con relativa precisión cual sería la estrategia de la Ejecutiva del PSOE, toda vez que Mariano Rajoy tenía muy difícil no presentarse a la Investidura. En el ajedrez ese movimiento se conoce como zugzwang y perjudica al jugador que se ve obligado a mover ficha. Pero, por increíble que parezca, Pedro Sánchez acabó por desbaratar una posición ganadora. No se puede analizar el aparatoso lance político de Felipe González tras el 25-S si no se entiende la razón del monumental enfado en el PSOE.La sota de bastosTal y como vaticinó INLUCRO, el día 26 se produjo un auténtica conmoción política. Felipe González, el líder con más ascendente entre la militancia y los votantes socialistas, se vio empujado a intervenir el escenario para evitar in extremis que Pedro Sánchez y Pablo Iglesias arrinconaran al Rey Felipe VI. Ni siquiera intentó disimular y llamó “mentiroso” al Secretario General del PSOE por urdir un pacto secreto con los independentistas catalanes. Y aquí cabría un análisis entero para describir el doble juego de un PSOE que intentaba forzar la retirada de Rajoy.De repente, todas las complicidades están claras, todos los conspiradores han sido desenmascarados. En los distintos medios, una impresionante cohorte de periodistas ha quedado con el culo al aire. Cosa de la milicia mercenaria. Los mismos que argumentaban que Mariano Rajoy tenía la obligación IMPERATIVA de conseguir una mayoría absoluta de 176 diputados ahora justifican y exigen que el PP sea investido en minoría y gobierne sin apoyos ni Presupuestos. ¿Y con qué finalidad? ¡Para salvar a los mismos radicales que pretendían dinamitar la Constitución y destruir al Partido Popular!Es sabido de todos que Zapatero y Fernández Ordóñez se la jugaron a Mariano Rajoy en 2010 con motivo de la intervención de CajaMadrid. El coste electoral de aquella traición ha sido tan elevado para el Partido Popular en toda la legislatura que es improbable que nadie en la Calle Génova vuelva a cometer el error de fiarse de la palabra y las buenas intenciones del PSOE.No se trata de humillar a los socialistas, sino de obligarles a comprometerse públicamente. Si se analiza con detalle la situación, no existe ninguna alternativa al gobierno de coalición PP-PSOE. Carece de cualquier sentido que el nuevo Ejecutivo de Mariano Rajoy se someta a los caprichos políticos de Cs, al sabotaje de su acción de gobierno y al linchamiento personal constante desde los medios controlados por Podemos y los secesionistas catalanes. Sería un grave error histórico para el PP tener que hacer frente a una Insurrección en Barcelona con solo 137 diputados y con la retaguardia al descubierto.(c) Belge. 05/10/2016
Los mercados financieros son eficientes. Para no perder dinero, diría Warren Buffet, hay que escuchar lo que dicen y leer las muchas señales que prodigan desde hace meses. No es fácil. Hay muchos pulsos políticos, muchas estrategias, muchas apuestas cruzadas, y conviene subirse a la colina más cercana para intentar despejar la mente y observar el cuadro en su extensión real. Las relaciones diplomáticas entre EEUU y Rusia se están envenenando cada día más y lo mismo puede decirse de la posición política del Reino Unido. El farol del BREXIT les está saliendo muy mal.En España, el PSOE y los lobbies catalanistas han abierto la Caja de Pandora el día 2 de septiembre. A los periodistas más corruptos les extraña ahora que el PP pida unas mínimas garantías de gobernabilidad más allá del circo mediático y los linchamientos que la oposición pueda organizar en sesión continua. En realidad, no tiene elección. Es un hecho político indiscutible que Mariano Rajoy necesita un gobierno lo suficientemente sólido y predecible como para poder aprobar los Presupuestos Generales de 2017 (y 2018) y responder en 6 meses al desafío independentista anunciado en Barcelona.En las últimas semanas, ha pasado desapercibido un hecho extraordinario, impensable hace unos meses. La comunidad inversora ha dado la espalda a Telefónica. Tras la fallida venta de O2 en el Reino Unido, ha pinchado en hueso con su intento de volver a colocar un “paquete” en bolsa. No le han perdonado los disgustos de Terra, de Telefónica Móviles y de TPI. Houton, tenemos un problema.Al margen de Telefónica, las derivas del BREXIT van a afectar gravemente al Grupo Santander, al Banco Sabadell, a IAG y a otras muchas empresas españolas de menor proyección de aquí a febrero de 2017. En esas condiciones, es muy difícil que el pequeño inversor intente construir una posición que vaya más allá del trading rabioso. El mercado español está caro tras las numerosas ampliaciones de capital de los últimos ejercicios. Para muestra un botón: los 12 euros de la actual Repsol equivalen a 18/19 euros de la petrolera hace unos pocos años.En EEUU, todo apunta a que puede ganar Donald Trump las elecciones a la Casa Blanca, lo que se traducirá en fuertes correcciones en los mercados en 2017. La FED no ha querido subir tipos para no hipotecar las opciones de la candidata demócrata, con lo que ha convertido las expectativas en una clara señal para salir del mercado de bonos. Todos los gestores del mundo juegan a apurar la frenada, y eso no deja de ser un aviso para que el pequeño inversor salga del mercado sin mirar atrás. Y el que avisa no es traidor.
El Ibex en 2017
Valor
Capitalización
Target
Entradas
Salidas
Abertis
13.300 (14,15)
B. 9,4
No tocar
A mercado
Acciona
4.000 (69,5)
B. 46,3
No tocar
A mercado
Acerinox
2.600 (9,8)
T. 10,4
No tocar
A mercado
ACS
8.000 (25,8)
T. 18,4
No tocar
A mercado
Aena
16.000 (108)
V. 56,1
No tocar
A mercado
Amadeus
16.500 (38)
B. 13,3
No tocar
A mercado
Arcelor Mittal
8.800 (4,9)
T. 3,90
No tocar
A mercado
Sabadell
9.500 (1,75)
T. 1,10
No tocar
A mercado
Popular
3.700 (2,75)
T. 0,76
No tocar
A mercado
Bankia
11.000 (0,96)
M. 0,68
A mercado
1,27
Bankinter
6.000 (6,6)
T. 4,80
No tocar
A mercado
BBVA
42.000 (6,6)
T. 4,90
4,90
A mercado
CaixaBank
16.000 (2,8)
V. 1,70
No tocar
A mercado
Día
2.900 (4,7)
V. 3,30
No tocar
A mercado
Enagas
6.200 (26)
V. 15,1
No tocar
A mercado
FCC (MC)
2.800 (7,5)
T. 5,50
No tocar
A mercado
Ferrovial
13.500 (18)
V. 12,2
No tocar
A mercado
Gamesa
4,700 (16,8)
B. 10,2
No tocar
A mercado
Gas Natural
16.800 (16,8)
V. 9,60
No tocar
A mercado
Grifols
12.000 (20)
B. 2,20
No tocar
A mercado
Iberdrola
39.000 (6,1)
V. 4,80
4,80
A mercado
Inditex
95.000 (30,5)
V. 18,8
No tocar
A mercado
Indra
1.600 (9,8)
V. 5,8
No tocar
A mercado
Iberia
14.000 (6,9)
V. 3,26
No tocar
A mercado
Mapfre
6.000 (1,9)
V. 1,70
No tocar
A mercado
Mediaset
3.800 (10,2)
B. 2,20
No Tocar
A mercado
Merlin
3.200 (10)
B. 0,60
No Tocar
A mercado
REE
10.000 (75)
V. 7,10
No Tocar
A mercado
REPSOL
12.000 (10,5)
T. 8,78
No tocar
A mercado
Sacyr
1.000 (1,85)
V. 1,11
No tocar
A mercado
Santander
65.000 (4,5)
V. 3,30
No tocar
A mercado
Técnicas Reunidas
1.500 (26)
V. 14,7
No tocar
A mercado
Telefónica
50.000 (10)
V. 5,50
No tocar
A mercado
Viscofan
s.d
V. 42,1
No tocar
A mercado
Endesa
18.000 (17)
T. 13,1
No tocar
A mercado
Leyenda. Posición general en los 35 valores.
B=Burbuja
T= Trading
M=Mantener
C=Comprar
V=Vender
(c) Belge. 04/10/2016
Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.
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