Archivos de la categoría Análisis financiero

¿Qué está ocurriendo?

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En el último artículo ver aquí , analizamos la situación de los principales índices; en ese momento faltaba ver por donde rompían, esa ruptura ha sido al alza, pero hay varias cosas que aún no están claras.

Lo primero que quería mostrar es la divergencia existente en USA, por un lado el Nasdaq composite, tras romper el lateral en el que se encontraba, ha hecho nuevos máximos, lo cual está muy bien:

Pero el Dow y el Sp 500, tras romper lo que parece una figura de continuación, todavía no han hecho nuevos máximos, por lo que parece que estamos todavía en la divergencia que llevávamos arrastrando entre el Nasdaq y el resto de índices americanos. Aunque falta muy poco para que convergan en la misma dirección, si se produce ese movimiento, todo quedaría más claro para más subidas.

 

 

 

Como comenté en el anterior artículo, el sector bancario europeo se encontrababa en un lateral, y era clave que se saliese de él para ver más subidas, el lunes pasado se salió al alza y con hueco, mientras no se anule y el Dow y el Sp hagan nuevos máximos alinéandose con el Nasdaq todo debería seguir subiendo.

Por otro lado, la primera vuelta de las elecciones francesas parece haber impulsado la salida al alza de esta semana; falta ver también si Trump da alguna pista sobre la reforma fiscal (que cada vez hay más dudas de que Trump sea capaz de hacer algo), y ver si siguen consiguiendo que el dólar se abarate. El dollar index no ha sido capaz de hacer un nuevo máximo y éstos empiezan a ser decrecientes.

Mientras, el Dax ha hecho nuevos máximos, falta ver si se consolidan a cierre semanal. personalmente me parece una quinta en semanal, ya veremos.

El Ibex llegando a los 11000…y llegando a su resistencia en total Return; y justo en mayo, en época en que suelen comenzar las correcciones.

Este artículo se publicó por primera vez en: http://labolsa.pro/analisis/indices/55-que-esta-ocurriendo

El Caso Catalunya Caixa, el gran icono de la España actual

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No hay tiempo que no llegue, ni factura que no se pague, pero ha hecho falta esperar al mes de abril de 2017 para que la justicia autonomizada de Cataluña le pida fianza a Narciso Serra y a la cúpula directiva de Catalunya Caixa.  EL FROB, que creó Zapatero en febrero de 2008 con la finalidad de disimular el grave déficit de capital de las cajas de ahorro de la región catalana, aprobó el 28 de julio de 2010 la primera ayuda de 1250 millones de euros para Catalunya Caixa sin ni siquiera pedir el cese o relevo de ninguno de los Consejeros de la entidad que presidía Narciso Serra. En total, el Fondo de Reestructuración ha inyectado más de 12.000 millones de euros, antes de pedirle al BBVA que, por favor, se hiciera cargo del marrón.

Tengo para mí la firme intuición que el Banco de España y el Gobierno de Zapatero decidieron crear Bankia a semejanza de lo que era Catalunya Banc, y pusieron especial énfasis en buscar a alguien como Rodrigo Rato que diera el perfil adecuado.  Engañaron en su buena fe al líder de la Oposición. Tengo escrito, desde antes de que se formalizara su creación y salida a bolsa, que no entendía como Rodrigo Rato asumía el tremendo riesgo político de Presidir un entidad financiera como Bankia, nacida para ser señalada con el dedo por los nacionalistas.

Sea como fuere, la Operación Bankia dio sus frutos y Luis de Guindos tuvo que estrenar su cargo asumiendo el Sambenito y aceptando la “línea de crédito preventiva”  para “rescatar” al “banco madrileño”.   Rodrigo Rato fue linchado en los medios y el Partido Popular se dejó muchos pelos en la gatera. Para la inmensa mayoría de los votantes de izquierdas y de los partidos nacionalistas,  Bankia es el gran icono de cómo la corrupción política en Madrid ha provocado la crisis económica.  Y da igual si el mal era autonómico (Valencia y Madrid), si el déficit de capital era valenciano, si el gobierno central de Zapatero era Tripartit o si el Bundesbank  de Frau Merkel obligó a las Cajas de Ahorros a reconvertir a sus depositantes en “falsos accionistas” a los que aplicar una absurda Quita.

En 2007, PSOE y PP se repartían el control político del grueso de las 45 Cajas de Ahorros en España, pero la mala praxis de los consejeros de la “izquierda” supera con creces los graves problemas de gestión financiera en el resto de las entidades. Lo dijo una de las chicas que Miguel Sebastián colocó de ministras en el gobierno paritorio de Zapatero: “El dinero público no es de nadie”.  Es posible que esa aventajada chica hubiera estado de Becaria en alguna caja de ahorros.

En 2013, saltaba a los medios una de esas noticias económicas de gran manoseo moral que les encanta a los periodistas de todas las secciones.  El Tribunal de Luxemburgo había condenado al Reino de España por la desprotección de los españoles frente a las cláusulas abusivos de la Ley Hipotecaria.  La mayoría de estos periodistas, con un fondo de armario intelectual escaso, daban saltos de alegría, narrando como el pequeño David hipotecario había vencido al Goliat bancario.

 

Para reconstruir la noticia, y poder elaborar el Foro del Día con un mínimo de solvencia, me tocó rastrear la noticia de agencia en todos los periódicos digitales que ofrecía Google News.  Me llevó un tiempo.  Aunque el cuerpo de la noticia era el mismo en todos los digitales, en cada uno de ellos el redactor de turno había copiado pequeños apuntes o matices. De ese modo, aparecía que el propietario era marroquí, había llegado a España de un modo indefinido, era soldador ocasional, cobraba 1350 euros, tenía 3 hijos, estaba separado,  y llevaba varios años sin pagar la cuota hipotecaria de un piso VPO de 3 dormitorios que había estrenado en Mataró.  Catalunya Caixa le había concedido una hipoteca de 240.000 euros.

Pero ahí no acababan las sorpresas que ocultaba la noticia. El fallo del Tribunal de Luxemburgo tenía su origen en 2011, cuando el propietario, Mohamed Aziz, es desahuciado de su Vivienda de Protección Oficial de Mataró por Catalunya Caixa y el caso paso por el juzgado del magistrado de lo Mercantil de Barcelona, cuyo titular hace algo más que aplicar la ley vigente y envía al Tribunal de Luxemburgo una petición para que evalúe si con la Ley Hipotecaria vigente (130 años de existencia) , se limitan las posibilidades de defensa del consumidor en las ejecuciones hipotecarias.  Y en ese procedimiento, que el TUE tarda 3 años en sustanciar, al propietario desahuciado en 2011 tras años de impagos, le asesora y representa gratis una asociación de activistas y supuestos afectados por la Ley Hipotecaria.

Con tanto ruido moral, y en el fuego cruzado de esas tantas estrategias políticas que llevaron a Ada Colau a la alcaldía de Barcelona, nadie se preguntó lo más obvio: ¿Cómo es posible que una Caja de Ahorros, dirigida con un supuesto criterio profesional, concediera préstamos de más de 200.000 euros a trabajadores precarios, con 3 hijos a cargo, y con una nómina de 1350 euros?  Cualquiera que haya gestionado la concesión de una Hipoteca entre 2002 y 2008, conoce que el criterio de los BANCOS era infinitamente más restrictivo. Para prestar más de 200.000 euros a nadie, le habrían exigido una nómina recurrente de más de 4.000 euros netos al mes.

Una de las últimas exclusivas que le regalé a mis “compañeros” de INVERTIA, y que versaba precisamente sobre la venta de la cartera hipotecaria de Catalunya Caixa al Fondo Buitre Blackstone, me permitió cerrar el círculo a mediados de 2015. La entidad catalana malvendió sus hipotecas, con un descuento superior al 50%, con el pretexto de que eran “tóxicas”.  En el caso que documenté, era una hipoteca Triple A, si existiera dicha calificación. El negocio de la “gestión” por parte del Fondo Buitre consistía, obviamente, en conseguir liquidar el mayor número de préstamos posibles, ofreciendo generosos descuentos a los propietarios.

(c) Belge 11/04/2017

Repaso de la situación 11/4/2017

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Estamos ante una situación poco clara, algunos índices se encuentran en lateral, otros un poco a la baja en el corto plazo (con clara tendencia al alza en el medio y largo), otros en zona de resistencia…

Viendo USA, los niveles del Dow están claros en el gráfico, mientras no supere resistencia o rompa soporte yo no haría nada.

En el Sp500 pasa otro tanto…

Y el Nasdaq, aunque más fuerte, está en un claro lateral en gráficos diarios…

Mientras en Europa nos encontramos en zona de resistencias. El Dax enfrentándose a una resistencia muy importante de cara a marcar nuevos máximos:

Aunque si el recuento que publiqué hace tiempo es válido, estaríamos en una onda 1 y le quedaría mucha subida, aunque debe de venir la corrección, la onda 2 (sigo viéndola a finales de abril/mayo):

El Eurostoxx en zona conflictiva, en el primer objetivo que tenía visto:

Como comenté anteriormente, en mi opinión. parte de la clave la tienen los bancos, mirando el sector bancario a través del ETF SX6, se ve como está también en un lateral, eso sí, parece que con ganas de romper al alza, pero hasta que eso no ocurra toca esperar.

Y el oro, otro tanto de lo mismo,(lo recomendable es tener una parte en oro y ahora puede ser buen momento):

Esta semana es más corta y hasta después de Pascua no creo que se decida absolutamnte nada pero, si al final las bolsas rompen resistencias y se resuelve al alza, Japón me parece muy interesante, está justo en la base del lateral y si las bolsas evolucionan al alza podría ser buena entrada:

Para ello usaría el etf de las small cap niponas, me parece muy interesante su evolución comparada con el índice:

Este artículo se publicó por primera vez en: http://labolsa.pro/analisis/indices/54-repaso-de-la-situacion-11-4-2017

Algunos apuntes sobre la situación actual.

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Viendo la corrección actual, hay un par de cosas que parecen interesantes, de un lado está el sector bancario USA; los bancos han subido mucho descontando las perspectivas de la regulación prometida por Trump, hace unos días comenzaron a recortar, quizá en vistas de que Trump no sea capaz de cumplir sus promesas. Mientras no se pierda el soporte no deja de ser una corrección más, pero es un punto a vigilar.

Por otro lado, el eur/usd parece querer formar un hombro-cabeza-hombro invertido, falta confirmar con la rotura de la resistencia. El eur/usd suele tener una correlación inversa con el Dax, encontrándose este en soporte, si se produce la rotura de uno o de otro, la corrección puede ser bastante más profunda. Esa correlación no siempre se cumple, cuando llega a un extremo deja de ser inversa. Pero es otra cosa más para ir vigilando para ver la profundidad de la corrección. He marcado en un recuadro la correlación inversa de ambos (no todas, he ido con bastante prisa al hacerlo). Pero es una cosa a tener en cuenta, pues de confirmarse el hombro-cabeza-hombro invertido en el eur/usd, probablemente veríamos caídas mayores de las actuales.

En el aspecto político, hay que vigilar la reunión para anular el obamacare, si Trump no tiene la fuerza suficiente para cumplir sus promesas, puede ser un catalizador de mayores recortes. Y s bastante probable que no puda cumplirlas.

Este artículo se publicó por primera vez en: http://labolsa.pro/opiniones-sobre-la-bolsa/53-algunos-apuntes-sobre-la-situacion-actual