La Quiniela de la Semana

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Semana difícil en el que todos los equipos deben definir sus objetivos.  El Barca se enfrenta a su equipo gafe en un momento dulce.

La Quiniela de la Semana

Partido Pronóstico Pronóstico Pronóstico pronóstico Resultado
Gerona Palmas 12 X2 1X 1 1
Eibar Atlético 2 2 2 X2 2
Depor Valencia 2 2 2 X2 2
Levante Celta 1X 12 X2 1X 2
Alavés Sevilla 2 12 2 1X 1
Español Bilbao 2 2 2 12
Sociedad Barcelona 2 2 2 12
Sporting Alcorcón 1X 12 X2 1 1
Reus Lugo 1X X 12 X 2
Zaragoza Tenerife X2 1X 12 X 1
Huesca Numancia 1 1 1 X 1
Cádiz Córdoba 1 1 1 12 1
León Lorca 1X 12 X2 X 1
Almería Granada 12 1X X2 1 1
Madrid Villarreal 2-1 2-1 2-1 2-1

4 columnas 7 dobles, reducidas al 13. 48 euros

Lista provisional de Participantes 2017/2018

Bote + premios Participante Jornada 1-21 jornada 22 jornada 23 jornada 24
50 + 3,59 euros Cascoporro 67 euros 2,5 3,5 1
+ 4,22 euros Andrés 65 euros 2,5 3,5 1
10 + 2 euros Tartesos 63 euros 2,5 3,5 1
23 + 3,34 euros Charly 45 euros 2,5 3,5 1
5 + 8,72 euros Konstancio 63 euros 2,5 3,5 1
Dave 50 euros 2,5 3,5
38,5 + 12,6 euros Kikova 68 euros 2,5 3,5 1
Sawalhas 67 euros 2,5 3,5
25 + 11,06 euros Belge 73 euros 2,5 3,5 1
Vincent 66 euros 2,5 3,5
270 + 16,47 euros Capodimonte 105 euros 2,5 3,5 1
+3,5 euros Santiago 67 euros 2,5 3,5 1
Lechu 73 euros 3 3,5 1
Alfonso 113 euros 3 3,5 1
2 + 4,01 euros Club InLucro 15,5 euros 1

4 columnas. 7 dobles reducidos al 13. 48 euros


Historia Financiera de las Autopistas Catalanas. Por Sawalhas

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La actual serie de artículos, comentarios y apuntes bibliográficos constituyen una documentación impresionante que el usuario Sawalhas tuvo a bien reunir y exponer hace unos años para contrarrestar los argumentos sesgados y agresivos de los nacionalistas catalanes.  La Historia Financiera de las Autopistas Catalanas no tiene desperdicio.  Vamos por capítulos.

Capítulo 1. El origen de la fortuna del Clan Pujol.

“Belge, la Historia financiera de las autopistas catalanas es buen ejemplo de lo que expones. Las autopistas catalanas se iniciaron con una sociedad que estaba presidida entre otros por un tal J.Pujol, un tal G.Walker y una llamada Liga Españolista (no es coña). Por mas que lo he intentado, no he conseguido averiguar quienes la formaban.

Se constituye la sociedad que desarrolla las autopistas catalanas  y claro..necesitan financiación. Pero los Bancos Amercanos (de USA) solo están dispuestos a prestar en dólares y a cobrar en dólares, nada de pesetas.  Entonces, el señor J.Pujol y el sr G.Walker se van a (Madrid) a hablar con el capo de un régimen político muy malo con los catalanes, y acuerdan hacer un fondo de compensación para dichos préstamos, de forma que todas las Cajas de Ahorro de las Españas son ahora contribuyentes solidarias en caso de que fluctúe el cambio peseta/dólar y no permita hacer frente al pago de la deuda. Y ete aquí que el dólar pasa de las 60 pelas a las 200… la deuda se ha multiplicado por tres y entran a pagar las cajas de ahorros de los mesetarios, los extremeños, los andaluces, murcianos…. En fin una autopista que nos ha costado el triple y que pagaron comunidades en que las carreteras nacionales no estaban ni pintadas, mientras costeamos una autopista para que vengan turistas y los dueños de los hoteles se lo lleven crudo a Andorra. Pero no acaba ahí la historia;  a pesar de dicho fondo de compensación, la empresa entra en quiebra!! Si si ..¡como lo oyes, Belge!… entra en quiebra y es la CECA la que ha es llamada a  recapitalizar tan benéfica sociedad.  (En ese momento) la empresa ya nos ha costado (a los mesetarios) cuatro veces  las autopistas franquistas.  ¿Te cuadra este modelo de gestión con lo que quieren hacer ahora?

Para mas inri, ahora vienen los nacionalistas (hijos de los gestores de las autopistas) a quejarse de que los catalanes pagan (y pagamos) peajes y los otros no,  cuando haciendo las sencillas Cuentas de la Vieja resulta que las autopistas catalanas nos costaron, de entrada, cuatro veces la inversión inicial.  A esas sumas, hay que añadir el coste de oportunidad de las décadas perdidas en desarrollo por la falta de infraestructuras de otras regiones”.

© Sawalhas. 2010

 

Capítulo II. Andorra

Querido Independentista, he intentado explicarte algunas veces la desgracia financiera de las autopistas catalanas. Es duro, lo sé, que un charnego os venga a decir que todas las verdades  que habéis estado mamando son mentira….muy duro, lo entiendo.

Todas estas cosas las aprendí de pura casualidad, leyendo y rebuscando entre auditorias de sociedades que cotizan en Bolsa; se puede llegar a aprender mucho estudiando auditorías. Antes de internet tenias que ir a la biblioteca, ahora es más fácil.

Te explicaré muy por encima el concepto de Cuenta de Resultados. Las empresas de servicios públicos tienen que afrontar, fundamentalmente, los gastos de explotación y el pago de la deuda: la amortización es pura ficción.  En el caso de las autopistas que nos ocupa la deuda la pagaban las Cajas de Ahorro (luego te cuento un matiz interesante) y los gastos de explotación se pagaban con los peajes.

Te preguntarás, entonces, como pudieron entrar en quiebra las autopistas catalanas.  La respuesta es sencilla.  Mientras los andaluces, extremeños y el resto de mesetarios pagaban en dolares la deuda, los Gestores se llevaban o distraian (distraer en castellano o español antiguo tiene un significado distinto al de ahora: recomiendo la lectura de Lázaro de Tormes) lo que ingresaban por peajes. Luego, como habrás observado, los catalanes nunca han pagado ni siquiera los gastos de explotación de las autopistas. Entiéndase por gastos de explotación los sueldos de los empleados y del consejo (léase: Pujol, Garrigues y Liga Españolista).

Una cosa sí es cierta:  ¡siempre han sido privadas! Claro. Pero  se te olvida un pequeño matiz:  privadas con el respaldo de las Cajas, hasta que la CECA se hartó de poner dinero; entró en la gestión y en el año 91, fuerza la salida a bolsa..¿te suena ACESA?

¿Y cómo aportaban a la fiesta de la Casta Catalanista las Cajas de Ahorros? ¿En función del pib regional? NOOOOO …¡En función del volumen de depósitos!…En la cúspide de la Fiesta (al principios de los años 80) el volumen de depósitos de Andalucía era igual que el de Cataluña…nunca comprendí como Andalucía, siendo mas pobre, tenía el mismo volumen de depósitos… hasta que fui a Andorra. En la frontera con Andorra mientras a los charnegos nos miraban cuantos kilos de azucar habíamos comprado,  los Mercedes (de empresaris catalans) con matricula de Andorra pasaban, entre reverencias, con el maletero cargado.

P.D. La documentación la puedes consultar en el sótano de la Bolsa de Barcelona, o acudiendo a la Sede de Abertis, (antigua Acesa) sita en C/Gala Placidia, Barcelona. Por ejemplo, las cuentas anuales del ejercicio 1987.

(c) Sawalhas

 

Capítulo III. La Privatización

Ahora que Pepiño Blanco (el que cursó Matriculación de Primero de Derecho en Universidad Pública) ha abierto el debate y quiere implementar peajes en toda España para costear las infraestructuras (que ya hemos pagado entre todos), convendría tener en cuenta algunas premisas:

  1. Los que más han recibido deberían pagar mas
  2. Los que las han disfrutado primero son los que deberían pagar primero

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La Quiniela de Inlucro

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Vuelve la Liga tras el parón navideño.  Partidos asequibles para Valencia, Sevilla y Atlético, y bastante complicado para el Real Madrid. En Segunda División, sigue sin destacar ningún equipo en la cabeza de la tabla.

La Quiniela de la Semana

Partido Pronóstico Pronóstico Pronóstico Resultado
Atlético Getafe 1 1 1 1
Valencia Gerona 1 1 1 1
Palmas Eibar 1X X2 12 2
Sevilla Betis 1 1 1 2
Leganés Sociedad X2 12 1X 1
Bilbao Alavés 1X 1X X2 1
Villarreal Depor X2 1X 1 X
Celta Real Madrid 12 X2 1X X
Cádiz Granada X2 12 1X 1
Rayo Nástic 1X 1X 12 2
Reus Alcorcón X X X X
Albacete Tenerife X X 1X 2
Cultural Numancia X X X X
Almería Lugo X X X 1
Barcelona Levante 3-0 3-0 3-0 3-0

3 columnas 7 dobles, reducidas al 13. 36 euros

Premio: 24,79 euros

Lista provisional de Participantes 2017/2018

Bote + premios Participante Jornada 1-21 jornada 22 jornada 23 jornada 24
50 + 3,59 euros Cascoporro 67 euros 2,5 3,5 1
+ 4,22 euros Andrés 65 euros 2,5 3,5 1
10 + 2 euros Tartesos 63 euros 2,5 3,5 1
23 + 3,34 euros Charly 45 euros 2,5 3,5 1
5 + 8,72 euros Konstancio 63 euros 2,5 3,5 1
Dave 50 euros 2,5 3,5
38,5 + 12,6 euros Kikova 68 euros 2,5 3,5 1
Sawalhas 67 euros 2,5 3,5
25 + 11,06 euros Belge 73 euros 2,5 3,5 1
Vincent 66 euros 2,5 3,5
270 + 16,47 euros Capodimonte 105 euros 2,5 3,5 1
+3,5 euros Santiago 67 euros 2,5 3,5 1
Lechu 73 euros 3 3,5 1
Alfonso 113 euros 3 3,5 1
2 + 4,01 euros Club InLucro 15,5 euros 1

4 columnas. 7 dobles reducidos al 13. 48 euros


¿Cuánto dinero han perdido los accionistas del Santander desde 1991?

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La pregunta que se formulan todos los inversores es si se gana dinero en Bolsa o solo se aprende.  La respuesta no es sencilla. En el 90% de los casos perderán todo su dinero y en el 10% pensarán que han ganado algo. Nada es menos cierto.  El ejemplo del Banco Santander sirve para ilustrar la suerte que han corrido en la bolsa española los accionistas más conservadores y prudentes.

El 1 de octubre de 1991, el Banco Santander tenía 110.035.000 títulos que cotizaban a 5150 pesetas y 364.459 accionistas. Pagaba 200 pesetas en concepto de dividendo anual.  En 1994, se quedó con el BANESTO por una cantidad de 630.000 millones de pesetas, y en 1999, se fusionó con el Central Hispano. El 11 de septiembre de 2001, unos minutos antes de que se estrellara el primer avión contra las Torres Gemelas, la acción cotizaba a 9 euros justos.  Tenía 4.561.563.413 acciones.  El BSCH valía ese día 41.054 millones de euros y pagaba un dividendo anual de 0,24 euros.

La evolución del número de acciones de la entidad que dirigía Botín nos pone sobre la pista. En julio de 1996, Santander tiene 159.715.322 títulos. Un año más tarde, tiene 479.145.966 acciones que cotizan a 4700 pesetas.  Es un Split de 3 x 1 que anticipa, de algún modo, la futura fusión con el Central Hispano.  En agosto de 1999, el número de acciones del BSCH asciende a 3.667.770.419, de los que 2.285 millones corresponden a los dueños del Santander. En teoría la ecuación de canje 3 x 5 castigaba a los antiguos propietarios del Central Hispano. https://elpais.com/diario/1999/04/18/economia/924386405_850215.html  El accionista de 1991 tiene ahora 1800 acciones del BSCH y ve reducido su dividendo a 0,12 euros por título.

En estos primeros 10 años, que van desde el 1 de octubre de 1991 hasta el 11 de septiembre de 2001, el inversor que metió 1,5 millones de pesetas en el Santander de Botín tiene ahora un capital de 16.200 euros, sin contar unos 4800 euros acumulados como dividendo.  Es decir: ha doblado su inversión inicial, consiguiendo igualar la inflación con un 7% neto de rentabilidad anual.

El cuento cambia bastante entre el 12 de septiembre de 2001 y el 1 de octubre de 2011. La capitalización del Banco Santander se mantiene en 50.290 millones, con una acción que cotiza por debajo de los 6 euros, tras otro Split que multiplica por dos el número de acciones. Los 364.459 propietarios de 1991 atesoran 3600 títulos con un valor de 20.000 euros, sin contar los dividendos del periodo.  La rentabilidad neta acumulada en 20 años asciende al 6,2%, pero uno año después, en 2012, se ha reducido al 4,8%.

Al cierre del ejercicio 2017, el accionista conservador de 1991 tiene 3600 acciones del Santander que cotizan a 5,5 euros y por las que le abonan un dividendo de unos 750 euros.  En estos 26 años,  ha multiplicado su inversión por 4 y obtenido una rentabilidad neta ligeramente superior al 5%. Por el camino, el Banco ha multiplicado su capitalización por 30 y sus beneficios contables por 10.

Para medir el valor de esos datos, hay que compararlos con la rentabilidad del bono a 30 años y del precio medio de la vivienda en España.  Los bonos a 10 años superaban el 12% anual, y su renovación a vencimiento, el 6%; se podían comprar pisos en Madrid a 1000 euros el M2, con una rentabilidad por alquiler mensual de 6/7 euros/m2.  De ese modo vemos que los escasos 38.000 euros brutos que ha podido ganar el accionista de 1991 son menos dinero que los 80.000 euros que habría ganado en el sector inmobiliario y que los 62.000 euros que habría conseguido con los instrumentos del Tesoro sin asumir ningún riesgo.

Si en lugar de considerar una inversión en uno de los pocos valores solventes y exitosos de la bolsa española, como es el Banco Santander, el inversor hubiera elegido valores tan desgraciados como el Popular o el Banesto, el resultado sería dramático: habría perdido todo su capital y formaría parte de una de esas asociaciones de damnificados que se quejan – con razón – de la absoluta indefensión del pequeño accionista.

Año Acciones Cotización Dividendo
1991 110.035.000 5150 pesetas 200 pesetas
1996 159.715.322 6420 pesetas 280 pesetas
1997 479.145.966 4710 pesetas 294 pesetas
1999 3.667.770.419 1500 pesetas 0,20 euros
2001 4.561.536.413 9 euros 0,24 euros
2006 6.254.296.579 14,55 euros 0,50 euros
2011 8.909.043.203 5,77 euros 0,60 euros
2013 12.584. 414.659 6,31 euros 0,60 euros
2015 14.434.452.579 4,4 euros 0,40 euros
2017 16.136.153.582 5,6 euros 0,20 euros

© Belge

Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.