Un corto interesante.


Esta semana no he tenido mucho tiempo para escribir, así que el artículo de hoy será breve…

Estamos ante un retroceso que no deja de ser normal, pero es buen momento para deshacer parte de la cartera o hacer coberturas. Quizá añadir algún corto. Con esa idea he encontrado este valor para posicionarse a la baja. Se trata de Acadia Realty Trust (AKR). Se ha formado un hombro-cabeza-hombro muy interesante en semanal.

Como he dicho antes, me parece buena idea ir tomando beneficios, hacer coberturas y buscar algún corto que de buena señal, este valor me parece que cumple esos requisitos. Un saludo y buen fin de semana.

Este artículo se publicó por primera vez en: http://labolsa.pro/analisis/acciones/52-un-corto-interesante

INVERTIA la de España, no la de Mérimé


Tras años y años de trabajo intenso, codo con codo con los informáticos de la empresa contratada para rediseñar la página, el staff directivo de INVERTIA ha parido un ratón.

Lo primero que se encuentra el usuario al entrar en lo que pomposamente llaman “la nueva Invertia” es un mensaje del club de la comedia de La Sexta. Literalmente:

Verás que ahora están prácticamente vacíos. No te preocupes, empieza a utilizarlos como siempre, estamos trabajando en migrar todo el contenido anterior. Es un material valioso que habéis venido generando durante muchos años y estará disponible en breve.”

El tuteo despreciativo, que decía el forero OKAMIKA en un mensaje que ya no se podrá volver a ver,  es delatado  por el “habéis venido” posterior.  Decirle al usuario que el material valioso que HA VENIDO GENERANDO ha desaparecido caprichosamente sonaba fuerte. De modo que el desprecio inicial por el forero tuteado se transforma en un genérico HABÉIS que diluye la deuda contraída.

Por otra parte, mucho me temo que si es Staff directivo trabaja como siempre, el humilde forero tiene motivos razonables para estar preocupado.

La comunicación corre a cargo de Luis Aparicio, que ha intentado curarse en salud, con una pregunta ñoña. ¿Qué te parecen los nuevos foros de Invertia?

La respuesta es obvia, más allá de la treta: de sobra saben los usuarios, a los que tutean, que la “nueva invertia” parece lo que es. Muchos de ellos han aprendido todo lo que se puede saber sobre RRSS en la propia INVERTIA, cuando los propios periodistas españoles no sabían lo que era Internet ni  como se usaba.

Y para no pecar de subjetividad, y como homenaje a la Comunidad de Invertia, ahí va la respuesta directa de los foreros a la pregunta.

rubam: “No me gusta nada.
De echo no se puede ver todas las preguntas y respuestas, en el primer plano, además de otras incongruencias.
Para mi gusto y creo que lo tengo normalito por mi edad, es bastante inapropiado, muy oscuro y sin ningún atajo, por donde estamos.
Si no cambia procurarse entrar lo menos posible.”

RicardoRuiz: ” No me gustan, no son ágiles, ni transparentes… dificiles de ver, dificiles de llevar. Creo que antes estaban muchísimo mejor, ahora los veo vulgares y del montón. S2″

Juvelram: “Se supone que se hacen las cosas para mejorar no para ir a los años de las cavernas
para mi es una caca
No creo que se queden muchos por aqui”

Bolinde: “Para mi esto ya lo pueden cerrar”

Nardo1: “Esto es un churro, antes érais diferentes, ahora sois iguales o peor que otros foros. La gente antes sabía donde se estaba discutiendo y estaba organizada, ahora los habéis dispersado como si fuérais  antidisturbios. Vosotros sabréis si os merece la pena, cuando veáis la gráfica de los ingresos por publicidad de este mes tal vez ya sea tarde. Lo dicho, una pena, y enhorabuena a Rankia, Pc bolsa y demás.

Por cierto, tenéis el reloj una hora atrasado. Y el tamaño de los textos es muy grande, tengo que reducir con el ctrl- hasta el 75% para que quede algo decente, tampoco me gusta que se puedan modificar los mensajes, eliminarlos sí, pero no modificarlos no, tampoco puedo ver quien recomienda mi mensaje,lo de bajar hasta el final de la pagina para ir al foro cada vez no tiene sentido, tenéis los  laterales de la página para meter toda la publicidad que queráis sin ocupar el lugar del foro…. Y ver todo esto en el mobil ya ni os cuento. eso sí, ahora puedo poner las letras de colores, y meter emoticonos emoticon , esto ya cada vez se parece menos a un foro de bolsa.”

Joroba “Habéis empeorado pero mucho además:
1-Hay que bajar para llega al foro.
2-No se ve quien ha escrito hasta que abres un hilo.
3-No ha consulta por nick ni por empresa. O me he perdido algo o para buscar una empresa hay que ir a la letra, luego buscar la página dentro de esa búsqueda y luego buscar la empresa. Increíble.  Parece que no se pueden ver los datos de otro usuario para, por ejemplo, ver sus favoritos, mensaje etc.”

Rufolina: “Soy el veterano “AmigodelAlma” de los anteriores foros con varios miles de mensajes escritos y otras tantas recomendaciones. De enttrada, esta mañana me decia que mi usuario no existe y me he visto obligado a crearme éste otro. No soy el único al que le ha pasado ésto, he leído que a unos cuantos más también les ha sucedido.

Por otra parte, corroboro lo comentado en general por todos los compañeros. Me gustaba mucho el diseño y la navegabilidad del anterior formato y no me gustan nada en éste. Confirmo por lo tanto que el diseño me parece deficiente pero sobre todo la navegabilidad y la información que tienes disponible ahora las catalogaría como muy deficientes.

Es una pena que las cosas hayan ido así a peor porque llevamos muchos años como usuarios y porque hemos creado afinidades con otros usuarios e incluso en algunos casos han surgido amistades a partir de los foros. Pero como a nadie le gusta ir a peor (y menos tan a peor) es fácil que todo esto se vaya por la borda.

Siento estos comentarios pero entiendo que no son especialmente duros sino simplemente realistas.

Saludos y suerte,”

Etc.  Siguen una lista de unos 100 mensajes unánimes en su rechazo y desagrado. Ni siquiera los pelotas y trolls habituales de la casa se han atrevido a echarle un capote a Aparicio.

 

Teoría de los Grados de Liquidez


Hace unos 15 años, elaboré una pequeña teoría sobre la bolsa.  La llamé Teoría de los Grados de Liquidez.  El estudio, que se perdió, abarcaba 16 folios y estaba inconcluso, a la espera de unos pocos desarrollos.  Se basaba en un modelo de tipo lógico, que partía de una premisa: la bolsa era un juego de capitalización/descapitalización.  La pregunta a la que trataba de responder el modelo era: ¿Cómo se produce la capitalización/descapitalización de los valores?

No es una pregunta sencilla. Obliga a analizar si se puede conocer a priori un número limitado de estructuras que condicionen la forma en que se produce la capitalización.  Si la bolsa es un”juego”, eso implica NECESARIAMENTE la existencia de una serie de reglas.   Por ejemplo:  hay que establecer en qué condiciones el precio de una acción está acotado por arriba o puede seguir creciendo de un modo indefinido.  Se trata de averiguar qué precio puede alcanzar una acción en un breve espacio de tiempo en función de la tendencia, y como se produce esa capitalización.  La inversa es más evidente:  cualquier título puede colapsar de un día para otro debido a una serie de circunstancias financieras externas.

Existen diferentes modelos matemáticos para valorar una acción en función de sus flujos financieros recurrentes. Unos son bastante lineales y otros son más complejos. Así, una empresa de crecimiento que no diluya capital y no reparta los beneficios en forma de dividendos puede cotizar 50 veces el Beneficio por Acción (BPA).  Pero mucho menos sencillo es el caso de empresas como Terra o Jazztel que salen a bolsa con promesas de beneficios futuros. ¿Cómo se han de valorar expectativas tan etérea?

Las estrategias publicitarias y financieras de los emisores y cuidadores contratados invitan a reflexionar acerca de la forma en que va a concretarse la capitalización de un valor dependiendo exclusivamente de su grado de liquidez.  Lógicamente, es un caso particular que no se da todos los días en los mercados, aunque no es infrecuente.

Será siempre la última acción liquida  la que fije el precio del conjunto cautivo.  De ese modo, no se trata tanto de valorar las expectativas sino de interpretar como evoluciona la relación de Acciones Líquidas y Acciones Retenidas.  Al margen de la función concreta de cada conjunto, la “dinámica” es la misma.

Para ilustrar la naturaleza de dicha “dinámica”, podemos construir un sencillo ejemplo. Imaginemos que un conjunto de 100 inversores apuestan 100 euros cada uno a que sale Rojo en la ruleta.  Si tienen éxito, sabemos que un número X de esos inversores recogerá las ganancias y se retirará de la mesa.  Si vuelve a salir Rojo, sabemos que un número Y de los inversores recogerá los 400 euros y se retirará. Si sale Rojo por tercera vez, la tentación de retirarse con 800 euros será mayor, con lo que el número Z tenderá a ser mayor que Y. En dicho esquema, la pregunta es: ¿en cuántos niveles se habrá reducido al mínimo el conjunto de los 100 inversores iniciales y cual será la mayor ganancia?

En teoría, si X es inferior a Y, Y inferior a Z, etc…el número de niveles tenderá a ser igual o inferior a 7, y la mayor ganancia alcanzará 12.700 euros.  En la práctica, el análisis gráfico de muchas salidas a bolsa verifica una dinámica muy similar y una ganancia máxima equivalente a 7,14 veces el precio de salida.

 

(c) Belge 8/03/2017

 

 

 

Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.