Semana sin variaciones en la renta variable europea y americana, con el selectivo español mostrando un mejor comportamiento, +2% en la semana, apoyado en la buena evolución del sector bancario y de Telefónica, buscando romper los máximos de abril.La referencia más importante en la que el mercado centró su atención fue la reunión de BCE, que mantuvo sus tipos de interés sin cambios (repo 0%, depósito -0,4%), esperando mantenerlos en este nivel durante un periodo prolongado de tiempo. Continuará con las compras mensuales de deuda por importe de 80.000 millones €. El BCE afirmó que mantendrá el QE hasta que la inflación se acerque a su objetivo del 2%, pero no ha discutido su extensión más allá de marzo-17.
De noche, todos los cisnes son pardos. No por previsibles, las distintas estrategias de bloqueo de las urnas son menos irracionales. Como escribíamos el pasado 2 de septiembre, el PSOE decidió provocar la repetición de las Elecciones Generales y con ello arruinó definitivamente el presente ejercicio bursátil. Lo peor del escenario es que 2017 se antoja bajista en todo el mundo.La FED no quiere interferir en el resultado de las elecciones a la Casa Blanca y ha pospuesto para Noviembre las temibles subidas de tipo en EEUU. Pero con esa decisión está cebando el riesgo de corrección en octubre. La lógica de los mercados apunta a que muchos inversores y gestores ya han empezado a retirar discretamente sus fichas del tapete.El nivel de comodidad que va a buscar el IBEX 35 en los próximos 6-9 meses está por debajo de los 6.300 puntos. Este escenario nos obliga a extremar precauciones en todo tipo de operaciones de trading. Desde Inlucro.org hemos recomendado no tocar los valores burbuja que utilizan los fondos para descapitalizar a los partícipes e inversores. Es un sencillo consejo que el pequeño inversor debe tener presente ahora más que nunca. Es n este tipo de mercado que se avecina es fácil ir por lana y volver esquilado.Como ya hemos explicado en anteriores ocasiones, no somos partidarios en ningún caso de aplicar stop loss en las entradas que analizamos. Es una forma de diferir la toma de decisiones que le suele costar mucho dinero al inversor. Somos cartesianos. Si al final vamos a aplicar un stop loss del 3% después de entrar ¿porqué no aplicarlo de entrada antes de invertir? Las reglas estratégicas del trading son claras.Desde Inlucro.org hemos desarrollado una pequeña herramienta de trading en tiempo real, en la columna de la derecha. Las señales se van actualizando a lo largo de la sesión, y el resultado de las entradas se va recogiendo en la tabla histórica de inlucro.
La gloriosa historia del Tour de Francia empezó hace 103 años cuando a un joven periodista francés, Geo Lefèvre, se le ocurrió imaginar un challenge deportivo que tuviera la estructura de los míticos folletines literarios que tantos lectores aportaron a la Prensa. A priori no era nada evidente extrapolar esa idea a un diario deportivo. Lefèvre logró convencer al director de L’auto (hoy L’Equipe) que era posible organizar una competición deportiva popular para promocionar las ventas del periódico. El éxito fue asombroso, y en muy pocos años nacieron el Giro de Italia y la Vuelta a España.En este largo siglo, la colección de anécdotas y la narración de gestas inolvidables llenarían una enciclopedia entera. No ha existido ningún otro deporte cuyo éxito popular se pueda comparar, ni siquiera un manoseado, adulterado y comercial fútbol que apenas deja rastro en las memorias. Decía el gran Greg Lemond que el ciclismo cambió – para mal – en 1989, y es verdad. No fue tanto el dopaje, que siempre ha coexistido con la competición ciclista, como un problema de modelo de negocio. Hasta esa fecha, era un deporte genuinamente europeo y continental. Con la llegada de corredores anglosajones, estadunidenses y colombianos, el ciclismo empezó a crecer fuera de Europa con unos parámetros completamente diferentes. La Unión Ciclista Internacional y los Organizadores del Tour de Francia empezaron a pelear por el modelo de negocio y por el control de un deporte muy lucrativo.Al abrir las Puertas de EEUU, los organizadores del Tour de Francia vendieron su alma al diablo y este tardó muy poquitos años en exigir la entrega de la mercancía. El modelo de Hombre Tour y de Duelos en las Cimas en Prime Time, en la que los demás ciclistas quedaban relegados a simples comparsas o figurantes, voló por los aires con el escándalo del dopaje sistemático y generalizado. El público europeo empezó a dar la espalda a un modelo de ciclismo espectáculo y a desertar las cunetas de las carreteras.Para colmo de males, en España el ciclismo profesional ha sido víctima de una combinación letal de estupidez, sectarismo y codicia. En lugar de hacer pedagogía, los periodistas de RTVE y otros medios se decantaron por el sensacionalismo y el politiqueo. Durante más de un lustro, se han dedicado a criminalizar el ciclismo y a linchar en plaza pública a los ciclistas. La famosa Operación Puerto montada por el gobierno de Zapatero quedó en aguas de borraja en cuanto el principal acusado se ofreció en pleno juicio a detallar los pormenores del dopaje en el fútbol español.Desde hace una larga década, la organización de la Vuelta a cargo de Unipublic y la cobertura mediática de la prueba por TVE son una auténtica “mierda”. Con su desprecio al público, entre unos y otros han expulsado de las cunetas a los aficionados y espectadores y han espantado a los grandes patrocinadores. Llegar la carrera a los pueblos e irse a publicidad durante la travesía porque el municipio no paga lo que le piden por “publicitar” su nombre o colocar una meta volante. Business es business. La prueba que debería servir para mostrar la belleza y riqueza de todos los pueblos de España solo es un pretexto para escuchar los viejos chistes de Pedro Delgado y los inefables comentarios de Carlos de Andrés.Este año, la Vuelta a España se ha resumido en un duro paseo a lo largo de la cornisa cantábrica y Pirineos. Como decae el interés de la prueba, hay que darle chicha a la Audiencia. Pero la mayoría de los ciclistas se ha hartado de que les hagan subir por sistema absurdas cuestas al 30% y hubo un conato de motín hace 2 días en Alicante. Ni los porcentajes pueden ir a más, ni la cobertura periodística ir a menos. Si Cris Froome y Contador no hubieran decidido participar a última hora en la Vuelta, la edición de este año habría pasado completamente desapercibida.
La Agencia Tributaria facilita desde hace dos décadas un detalle informe anual de recaudación tributaria sobre distribución territorial de los diferentes ingresos del Estado. En el se puede analizar y medir la evolución del esfuerzo fiscal y compararlo con otras regiones, en función del nivel de infraestructuras, actividad económica y población.El Gasto Público total, que incluye gastos diferidos e incremento de la Deuda Pública, se duplicó entre en los primeros años de este siglo XXI como consecuencia de la adopción del Euro y de una política presupuestaria laxa y falta de control. Podría decirse que el GPT ha pasado de un perímetro de 40 billones de pesetas hace 20 años a mas de 550.000 millones de euros a partir de 2010. El 22% de todo ese gasto público corresponde, según los criterios de Hacienda, a Cataluña, aunque no faltan expertos que elevan esa cifra hasta el 30%.
Balanzas Fiscales. Cataluña
Ejercicio
Ingresos Fiscales
21% Gasto Público Total
Déficit Estructural
1998
18.517 MM
50.500 MM
32.000 MM
1999
21.816 MM
54.000 MM
32.000 MM
2000
22.613 MM
58.000 MM
35.000 MM
2001
23.791 MM
62.000 MM
38.000 MM
2002
24.773 MM
66.500 MM
42.000 MM
2003
26.872 MM
71.000 MM
44.000 MM
2004
29.346 MM
78.000 MM
48.000 MM
2005
32.959 MM
85.000 MM
52.000 MM
2006
37.281 MM
93.000 MM
55.000 MM
2007
42.165 MM
102.000 MM
60.000 MM
2008
36.519 MM
113.000 MM
75.000 MM
2009
28.257 MM
125.000 MM
97.000 MM
2010
31.169 MM
125.000 MM
94.000 MM
2011
32.050 MM
125.000 MM
93.000 MM
2012
33.509 MM
123.000 MM
90.000 MM
2013
34.102 MM
121.000 MM
85.000 MM
2014
36.267 MM
118.000 MM
82.000 MM
2015
37.179 MM
115.500 MM
78.000 MM
550.000 MM
1.680.000 MM
1.130.000 MM
Fuente. Informes Anuales de la AEAT.
Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.
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