Mercados eficientes: ¿Ibex 35 a 9380 puntos?


Cualquier inversor con oficio sabe que el mes de agosto es uno de los más traicioneros para invertir en bolsa. Los otros meses malos, según Mark Twain,  son: julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, octubre y febrero.

La Cuadrícula de INLUCRO ha dado un primer aviso, pero es pronto para intentar concatenar causas probables. De la Teoría del Mercado Eficiente se deriva que cualquier suceso significativo ya está provocando el precio y la tendencia.

Todos los HECHOS que van a marcar la tendencia bursátil en los próximos 6 meses ya son conocidos y resulta difícil imaginar que tipo de acontecimiento fortuito podría alterar la posible estructura que conforman.

Tal vez por ello, lo mas extraño podría acabar siendo  lo menos extraño.  Al finalizar la tregua olímpica, nos encontraremos de bruces con los tiempos de la Investidura.  Aunque Pedro Sánchez ha tomado como rehén al Partido Socialista, ni siquiera Zapatero olvida que el PP de Rajoy huyó de cualquier oportunismo político y acudió  a rescatarle en agosto de 2011.

La pregunta, lógica, es si una salida al alza del cada vez más estrecho Ibex 35 tendría la fuerza suficiente como para retroalimentar al resto de plazas bursátiles. En caso contrario, bajaríamos hasta la zona de los 6300 puntos.  La Cuadrícula avisa.

Calendario de divisas semana del 8-12 de agosto


En general, cuando opero con divisas tengo en cuenta las noticias, son momentos en los que no opero e incluso, si la noticia es muy relevante y veo que suele alterar el mercado, ese día dejo de operar en divisas en lo que al intradía se refiere.

Para tener a mano y no despistarme semanalmente creo un calendario de divisas, con el fin de saber cuándo y en qué no operar ese día en concreto o esa parte del día. A continuación dejo el calendario de la semana próxima:

Semana 8-12 agosto.

DOMINGO:

-Madrugada: no operar JPY y ojo con China, balanza comercial.

LUNES:

-Mañana: no operar EUR desde las 8, ni GBP, USD,CAD, CHF, AUD. JPY, al menos hasta las 11 o 12 de la mañana.

-Tarde: no operar CAD a las 14:30 noticia, el resto de divisas sin problemas.

-Madrugada: no operar NZD, GBP, AUD, CNY (noticia de China IPC).

MARTES:

-Mañana: no operar EUR, GBP, ni CHF hasta las 12.

-Tarde: no operar USD ni CAD hasta las 16. No operar GBP hasta las 18.

-Madrugada: no operar AUD ni JPY.

MIÉRCOLES:

-Mañana: no operar EUR hasta mediodía.

-Tarde: no operar USD,

-Madrugada: no operar NZD.

JUEVES:

-Mañana: no operar EUR hasta las 11.

-Tarde: no operar USD ni CAD hasta las 16:30

-Madrugada: no operar NZD. Ojo a China (índice de producción industrial).

VIERNES:

-Mañana: no operar EUR.

-Tarde: no operar USD hasta las 18.

Este artículo se publicó por vez primera en:

http://labolsa.pro/analisis/forex/23-calendario-de-divisas-semana-del-8-12-de-agosto

Historia Financiera de las Autopistas. Cap 3. Por Sawalhas


La Privatización

Ahora que Pepiño Blanco (el que cursó Matriculación de Primero de Derecho en Universidad Pública) ha abierto el debate y quiere implementar peajes en toda España para costear las infraestructuras (que ya hemos pagado entre todos), convendría tener en cuenta algunas premisas:

  1. Los que más han recibido deberían pagar mas
  2. Los que las han disfrutado primero son los que deberían pagar primero

(A todos fines útiles, conviene recordar – gracias a las hemerotecas – los tiempos aquellos en que algunas infraestructuras sufragadas a escote (dinero de todos), eran “reprivatizadas” varias veces, en beneficio de los mismos.  Miguel Boyer, que Dios acoja en su Liberal Gloria,  tenía siempre argumentos económicos difíciles de rebatir)

http://www.elpais.com/articulo/economia/CAMPO/_JULIAN/BOYER/_MIGUEL/AUTOPISTAS_CONCESIONARIA_ESPANOLA/_SA/EUROVIAS/Miguel/Boyer/opone/ACESA/permanezca/sector/publico/elpepieco/19850612elpepieco_14/Tes

Miguel Boyer se opone a que ACESA permanezca en el sector público Madrid  –  12/06/1985

“El ministro de Economía y Hacienda, Miguel Boyer, se negó tajantemente, en la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos del pasado lunes, a que las acciones que el Fondo de Garantía de Depósitos tiene en Autopistas Concesionaria Española (ACESA) -el 57,8% del capital- pase a poder de la Empresa Nacional de Autopistas, argumentando que el papel del Fondo de Garantía, y en definitiva del propio Estado, es propiciar la reprivatización, al mejor postor, de las participaciones públicas.

Julián Campo, ministro de Obras Públicas y Urbanismo, había planteado ante la comisión delegada la necesidad de que la Empresa Nacional de Autopistas se hiciera con el control mayoritario de ACESA para que el Tesoro redujera gran parte de las pérdidas asumidas tras la nacionalización de Autopista del Atlántico y de Aucalsa con los beneficios de las autopistas catalanas.

La reunión de la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos del pasado lunes fue bastante más dura de lo que era previsible ante la negativa del ministro de Economía a tomar siquiera en consideración la posibilidad de que las acciones de ACESA que pertenecen al Fondo de Garantía, adquiridas para el saneamiento de Bankunión en abril de 1982 cuando fue comprado por el Banco Hispano Americano, pasaran a la Empresa Nacional de Autopistas -sociedad pertenciente al Patrimonio del Estado- y de esta forma reducir en algo mas de 200.000 millones de pesetas las pérdidas en que incurrirán el resto de autopistas públicas que fueron adquiridas para impedir la quiebra de empresas de la construcción ligadas a instituciones financieras e incluso de entidades de depósito que participaban en el capital de aquellas concesionarias.

Miguel Boyer, cuyo nerviosismo se hizo patente en el transcurso de la comisión delegada a medida que los ministros le pedían que no elevara el tono de voz, señaló que el objetivo básico del Fondo de Garantía de Depósitos -en el que el Banco de España aporta el 50% de las cuotas y la totalidad de los anticipos para sanear bancos en crisis- era privatizar vendiendo al mejor postor, independientemente de que la opción pública pudiera reportar pérdidas inferiores al Tesoro.

En medios de la Administración ha sorprendido la postura cerrada del ministro de Economía dado el ahorro de fondos públicos que se obtenían con la adquisición de la mayoría de las acciones de ACESA por parte de la Empresa Nacional de Autopistas. Los cálculos aportados por el ministro de Obras Públicas señalaban que, sin la incorporación de ACESA el Estado tendría que aportar 300.000 millones de pesetas para el saneamiento de Autopista del Atlántico y Aucalsa en los próximos 15 años, mientras que de incorporarse la mayoría de Acesa al conjunto de autopistas públicas la aportación se reduciría a 100.000 millones de pesetas. El déficit del Estado se vería reducido en esa misma cuantía. Lo que sorprende, además, es el hecho de que ACESA es rentable gracias al seguro de cambio de que goza y que consiste en que el Estado paga la diferencia que hay entre el cambio de la peseta hoy y el que regía cuando se consiguieron los créditos que hicieron posible la construcción de la autopista.

Los ingresos obtenidos por el seguro de cambio en 1984 ascendieron a 13.000 millones de pesetas, mientras que el fondo de reversión y el dividendo de ACESA en ese año fue de 5.594 millones de pesetas. Sin seguro de cambio ACESA estaría en quiebra y gracias a él puede soportar los costes e incluso realizar la amortización de la inversión realizada y retribuir a sus accionistas privados. “

(c) Sawalhas

Historia Financiera de las Autopistas. Capítulo 2


Andorra

Querido Independentista, he intentado explicarte algunas veces la desgracia financiera de las autopistas catalanas. Es duro, lo sé, que un charnego os venga a decir que todas las verdades  que habéis estado mamando son mentira….muy duro, lo entiendo.

Todas estas cosas las aprendí de pura casualidad, leyendo y rebuscando entre auditorias de sociedades que cotizan en Bolsa; se puede llegar a aprender mucho estudiando auditorías. Antes de internet tenias que ir a la biblioteca, ahora es más fácil.

Te explicaré muy por encima el concepto de Cuenta de Resultados. Las empresas de servicios públicos tienen que afrontar, fundamentalmente, los gastos de explotación y el pago de la deuda: la amortización es pura ficción.  En el caso de las autopistas que nos ocupa la deuda la pagaban las Cajas de Ahorro (luego te cuento un matiz interesante) y los gastos de explotación se pagaban con los peajes.

Te preguntarás, entonces, como pudieron entrar en quiebra las autopistas catalanas.  La respuesta es sencilla.  Mientras los andaluces, extremeños y el resto de mesetarios pagaban en dolares la deuda, los Gestores se llevaban o distraian (distraer en castellano o español antiguo tiene un significado distinto al de ahora: recomiendo la lectura de Lázaro de Tormes) lo que ingresaban por peajes. Luego, como habrás observado, los catalanes nunca han pagado ni siquiera los gastos de explotación de las autopistas. Entiéndase por gastos de explotación los sueldos de los empleados y del consejo (léase: Pujol, Garrigues y Liga Españolista).

Una cosa sí es cierta:  ¡siempre han sido privadas! Claro. Pero  se te olvida un pequeño matiz:  privadas con el respaldo de las Cajas, hasta que la CECA se hartó de poner dinero; entró en la gestión y en el año 91, fuerza la salida a bolsa..¿te suena ACESA?

¿Y cómo aportaban a la fiesta de la Casta Catalanista las Cajas de Ahorros? ¿En función del pib regional? NOOOOO …¡En función del volumen de depósitos!…En la cúspide de la Fiesta (al principios de los años 80) el volumen de depósitos de Andalucía era igual que el de Cataluña…nunca comprendí como Andalucía, siendo mas pobre, tenía el mismo volumen de depósitos… hasta que fui a Andorra. En la frontera con Andorra mientras a los charnegos nos miraban cuantos kilos de azucar habíamos comprado,  los Mercedes (de empresaris catalans) con matricula de Andorra pasaban, entre reverencias, con el maletero cargado.

P.D. La documentación la puedes consultar en el sótano de la Bolsa de Barcelona, o acudiendo a la Sede de Abertis, (antigua Acesa) sita en C/Gala Placidia, Barcelona. Por ejemplo, las cuentas anuales del ejercicio 1987.

(c) Sawalhas

 

Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.