Archivos de la categoría Análisis Económico

El Derecho de Residencia

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De todos los conceptos que conforman el Estado de Bienestar, el Derecho de Residencia es, a todas luces, ese punto ciego que a nadie interesa situar en el centro del debate público.  Es un olvido táctico. Desde hace unos 15 años hemos intentado aclarar y articular algunas ideas.  No digo  “hemos” por un ataque repentino de humildad, sino porque el concepto de derecho de residencia nació y creció como consecuencia del debate inmobiliario numantino que unos pocos usuarios y foreros (Arnelas, Dígame, Zeltia a 150, Granadero, etc ) sostuvimos  frente a un colectivo coordinado de activistas y militantes al servicio de intereses financieros ocultos y movimientos políticos de corte “leninista”.

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Alierta deja la Presidencia de Telefónica

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Malas noticias para Telefónica. César Alierta anuncia que deja la Presidencia, tras más de 15 años.

César Alierta supo corregir de alguna manera la desastrosa gestión de Villalonga. Pero los nuevos aires no pintan demasiado bien. En los últimos meses, el afán por congraciarse con los nuevos capos de Podemos y del nacionalismo catalán ha marcado la “línea editorial” de la empresa.

Habrá que estar muy atentos a la evolución del valor en bolsa, ya que son muchos los frentes abiertos. José María Álvarez-Pallete es el hombre elegido para esta nueva etapa. Curiosamente, veo en su CV que nació en 1963 y completó sus estudios en la misma Universidad Libre de Bruselas.

 

¿Son sostenibles las Pensiones Públicas?

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España necesita 1 millón más de afiliados a la SS

Definir lo público. La pensión media de jubilación en España roza los 1000 euros al mes. Pero ¿qué es una pensión pública? Hasta los prolegómenos de la crisis monetaria en el año 2006, los conceptos eran relativamente claros.  Desde entonces, las diversas partidas presupuestarias para atender prejubilaciones nominales, viudedades, incapacidades y orfandades se han disparado un 45%, por encima de los 1.000 millones de euros al mes. Es representa, a su vez, el 40% de todo el incremento del gasto en pensiones contributivas de los últimos 8 años. Al ritmo actual, en muy pocos años el número de trabajadores que se hayan jubilado legalmente a los 65 años será inferior al 50% de todos los pensionistas.

Antes de que finalice esta legislatura, serán 10 millones los pensionistas contributivos. Simplificando la contabilidad: 1 millón de prejubilados, 1 millón de incapacitados permanentes, 2,5 millones de viudedades y 300.000 orfandades. Un tercio del gasto total corresponde a Barcelona y Madrid. Algunos datos de las series estadísticas son significativos. El mayor número de incapacidades laborales permanentes concedidas corresponde a la provincia de Barcelona, y prácticamente dobla a la segunda en la lista, Madrid, a pesar de contar con 1 millón menos de ciudadanos en el censo. Barcelona es también la que registra el mayor número de pensiones de viudedad y de orfandad.

La evolución del sistema de pensiones públicas en España desde el año 1981 ha estado marcada por las circunstancias políticas y económicas de la nación. Contrariamente a lo que se escucha y lee habitualmente, no se han producido grandes cambios en la tendencia histórica de las últimas 4 décadas. En periodos de bonanza, la proporción entre trabajadores afiliados a la SS y pensionistas se eleva ligeramente por encima de 2, y en época de crisis, cae a 1,7. Nada nuevo bajo el sol. El análisis de las series revela que esa ratio cae de forma brusca y luego se recupera de un modo muy lento. Para alcanzar el nivel previo a la recesión del 91-93 fueron necesarios más de 12 años de crecimiento continuado.

(c) Belge. InLucro

El Carry Trade y los fisiócratas

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La agricultura produce bienes que valen más que el salario que cuesta producirlos. Es a grandes rasgos el principio de la Fisiocracia, la economía del Orden Natural. Uno de sus principales padre fundadores, Jacques Turgot influyó en todo el pensamiento de Benjamín Franklin. Su famoso lema “Laissez Faire” ha llegado hasta nuestros días, aunque ligeramente distorsionado. Turgot creía que cualquier torpe intervención racionalista y cartesiana estaba condenada a distorsionar los equilibrios preexistentes en cualquier sociedad.

Los Fisiócratas franceses no eran unos ingenuos optimistas: eran pensadores pragmáticos que estudiaron la economía de su época desde una óptica completamente diferente. Eran tan geniales que intuyeron con gran humildad que pocas decisiones podían mejorar el orden natural de las cosas. Creían que existía una generación de valor auténtica y otra derivada en forma de comercio, industria e incluso robo. Es un pensamiento económico tan moderno que resolvería por sí solo muchas aporías actuales del monetarismo y mercantilismo en el que estamos sumidos.

Una de las manifestaciones más divertida y delirante del monetarismo anglosajón actual, que ha arruinado ese experimento único en la Historia de la Humanidad que ha sido el Proyecto Europeo, es sin duda el famoso Carry Trade. Toma su nombre de un juego especulativo que consistía en tomar dinero prestado  a largo en Japón, al 0%, e invertirlo en Deuda Pública americana y europea al 5% a corto y medio plazo. Como disparar a un pichón atado. Tan lucrativo negocio llevó a la banca de inversión anglosajona y suiza a apalancarse y asumir riesgos monstruosos que acabaron estallando el 26 de febrero de 2007.

Que fuéramos uno de los escasos analistas en el mundo que avisara del desenlace de la Crisis Subrime ya en mayo de 2005 no nos confiere ninguna autoridad, solo evidencia que nuestro enfoque era correcto. La premisa era cierta entonces, lo era en 2010 cuando se instrumentó la crisis de Grecia, y lo sigue siendo hoy cuando el BCE pretende salvar al Deuschte Bank como la Fed salvó en su día a Citigroup: imprimiendo (falsa) moneda, día y noche. Con un agravante: la Reserva Federal nunca renunció al Imperativo de pragmatismo, y el BCE/Bundesbank castigó a las economías del Sur de Europa con su genuina Teoría del Riesgo Moral. Para intentar apuntalar el “valor” de sus propios instrumentos de Deuda y sus empresas, no se les ocurrió mejor idea que criminalizar a los deudores.

El actual Carry Trade que ha organizado el BCE/Bundesbank es mucho más perverso que precedente de Japón, en la medida en que castiga el ahorro REAL (Valor) de las personas para transferir recursos a directivos corruptos que han usado los balances de las empresas para saquear el sistema financiero en beneficio propio. Se han dedicado durante una década a importar masivamente deflación en Europa para alimentar una gigantesca burbuja comercial

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