Semana sin variaciones en la renta variable europea y americana, con el selectivo español mostrando un mejor comportamiento, +2% en la semana, apoyado en la buena evolución del sector bancario y de Telefónica, buscando romper los máximos de abril.La referencia más importante en la que el mercado centró su atención fue la reunión de BCE, que mantuvo sus tipos de interés sin cambios (repo 0%, depósito -0,4%), esperando mantenerlos en este nivel durante un periodo prolongado de tiempo. Continuará con las compras mensuales de deuda por importe de 80.000 millones €. El BCE afirmó que mantendrá el QE hasta que la inflación se acerque a su objetivo del 2%, pero no ha discutido su extensión más allá de marzo-17.
De noche, todos los cisnes son pardos. No por previsibles, las distintas estrategias de bloqueo de las urnas son menos irracionales. Como escribíamos el pasado 2 de septiembre, el PSOE decidió provocar la repetición de las Elecciones Generales y con ello arruinó definitivamente el presente ejercicio bursátil. Lo peor del escenario es que 2017 se antoja bajista en todo el mundo.La FED no quiere interferir en el resultado de las elecciones a la Casa Blanca y ha pospuesto para Noviembre las temibles subidas de tipo en EEUU. Pero con esa decisión está cebando el riesgo de corrección en octubre. La lógica de los mercados apunta a que muchos inversores y gestores ya han empezado a retirar discretamente sus fichas del tapete.El nivel de comodidad que va a buscar el IBEX 35 en los próximos 6-9 meses está por debajo de los 6.300 puntos. Este escenario nos obliga a extremar precauciones en todo tipo de operaciones de trading. Desde Inlucro.org hemos recomendado no tocar los valores burbuja que utilizan los fondos para descapitalizar a los partícipes e inversores. Es un sencillo consejo que el pequeño inversor debe tener presente ahora más que nunca. Es n este tipo de mercado que se avecina es fácil ir por lana y volver esquilado.Como ya hemos explicado en anteriores ocasiones, no somos partidarios en ningún caso de aplicar stop loss en las entradas que analizamos. Es una forma de diferir la toma de decisiones que le suele costar mucho dinero al inversor. Somos cartesianos. Si al final vamos a aplicar un stop loss del 3% después de entrar ¿porqué no aplicarlo de entrada antes de invertir? Las reglas estratégicas del trading son claras.Desde Inlucro.org hemos desarrollado una pequeña herramienta de trading en tiempo real, en la columna de la derecha. Las señales se van actualizando a lo largo de la sesión, y el resultado de las entradas se va recogiendo en la tabla histórica de inlucro.
Buen comportamiento de la renta variable europea, que recupera los niveles pre-Brexit (Dax y FTSE en niveles superiores, Ibex por debajo) a la espera de la reunión del BCE (jueves 8 septiembre) y comportamiento lateral de la bolsa americana, que sigue cerca de máximos históricos. Destacamos que en Europa la banca continúa liderando las subidas una vez que los sectores relacionados con las materias primas se estén dando un respiro. También es acusada la salida de inversiones en el sector farmacéutico y eléctrico en el último mes. La caída del precio del crudo, con el Brent recogiendo el peor comportamiento semanal (-8%) desde febrero, está frenando al sector, mientras que la debilidad de los precios de los metales, que han corregido parte del repunte de los últimos meses, también se refleja en las cotizaciones de las acereras.El domingo y lunes 4 y 5 de septiembre tendremos reunión del G-20 en China. Esperamos que la reunión se centre en la preocupación sobre el crecimiento global y las posibles medidas de actuación en los distintos frentes abiertos en materia de geopolítica.En cuanto a nuestras expectativas de mercado, y tras un agosto sorprendentemente tranquilo, esperamos que con el comienzo de septiembre se empiece a ver una recuperación en los volúmenes de negociación de los mercados bursátiles, tanto por el retorno de los inversores tras la época estival como por las numerosas citas a tener en cuenta en las próximas semanas. De su resultado dependerá que las bolsas mantengan su fortaleza o veamos tomas de beneficios. Citas Importantes:
Bancos centrales: BCE 8-sept, BoE 15-sept, Fed 21-sept, BoJ 21-sept. Los bancos centrales en modo expansivo (BCE, BoJ, BoE) deberán mostrar su capacidad para estimular crecimiento y normalizar inflación, mientras que la Fed tendrá que demostrar que puede ir normalizando de forma progresiva sus tipos de interés.
Habrá que confirmar la estabilización del ciclo económico, con un impacto del Brexit que podría no ser tan negativo como inicialmente se temía, aunque queda aún mucho camino por delante.
Se ha puesto en marcha la cuenta atrás. Sosteníamos, en este mismo espacio, que la Sesión de Investidura tenía que esquivar necesariamente el mes de septiembre, por aquello de evitar accidentes y sabotajes que llevaran a otra repetición de las Elecciones. Desde las premisas de nuestro análisis, siempre consideramos que se celebraría la Sesión de Investidura en el mes de agosto; prorrogar los PGE no era una alternativa válida.Las fuerzas políticas más interesadas en la elaboración de unos Presupuestos que den continuidad a la recuperación económica y a la inversión son las mismas que financian los empresarios vascos y catalanes. El SI de Albert Rivera y la abstención de los nacionalistas eran inevitables. Pero en política, el cómo importa tanto o más que cualquier otra circunstancia. Todos las fuerzas en liza fingen que los votantes son ciudadanos tan estúpidos que no ven que la tropa política la integran vividores, mercenarios y oportunistas sin escrúpulos. Fingen tener ideales cuando solo tienen intereses.Este largo preámbulo introductorio para aclarar la fórmula ¿negociada? por Mariano Rajoy y el PNV para desbloquear las urnas y acelerar la aprobación de los Presupuestos Generales de Estado. Céntimo arriba o abajo, todos los capítulos importantes han sido dotados por la propia necesidad. Pagar las nóminas y facturas pendientes, al igual que echarle gasolina al depósito del coche, carece de ideología.Tal y como se presentan las dos sesiones parlamentarias de Investidura, bien por mayoría absoluta bien por mayoría relativa, Albert Rivera y Pablo Iglesias son los dos líderes más interesados en que no se repitan las Elecciones. Ambos disputan convertirse en Jefe de la Oposición desde una posición cómoda, sin asumir riesgos. Tampoco tiene alternativa un Pedro Sánchez que ha arruinado las expectativas del Psoe a corto y medio plazo, y solo puede aspirar a prolongar un tiempo su bicoca personal.La jugada maestra de Pablo Iglesias y Podemos sería, indudablemente, votar SI en la primera sesión, contrarrestando en parte el movimiento de Ciudadanos en agosto y dejando en completo fuera de juego a los diputados de la banca socialista. Pero es bastante improbable que ocurra de ese modo tan espectacular como elegante. Buscan teatralizar un movimiento político que facilite la formación de gobierno al mismo tiempo que marque las distancias con la Oposición Pija de Albert Rivera. En esa operación de Circo (Operación Cuadratura) llevan trabajando 2 semanas, si nuestra intuición es correcta. Y según nuestra costumbre, nos arriesgamos a vaticinar que Rajoy será elegido por 170 votos a favor y entre 165 y169 en contra.P.D. La Operación Cuadratura del Círculo, que expongo para mi amiga Mónica N., será detallada públicamente más adelante.
Nombre del valor
Trading
hora
Entrada
Objetivo
Mini Ibex 09
Compra
11h25
8450
9380
Bankia
Acumular
11h25
0,71
1,26
Popular/Sabadell
Acumular
11h25
1,135
2,22
BBVA
Acumular
11h25
5,10
6,45
Repsol
Comprar
11h25
12,05
14,4
Iberdrola
Comprar
11h25
5,85
6,60
Telefónica
Trading
11h25
8,75
9,36
Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.
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