La lección del Caso Soria: PP + CS = UCD


El Partido Popular estaba dividido entre los que pedían un acercamiento táctico a Ciudadanos y los que no se fiaban del Partido Catalán.  El Caballo de Troya de la fallida investidura y el Caso Soria han servido para despejar cualquier duda razonable. Una vez que los nacionalistas y el Partido Socialista han bloqueado con éxito  las urnas e impedido la confección y aprobación de unos Presupuestos Generales del Estado para 2017, carece de cualquier sentido que un gobierno del PP en minoría se someta todos los días a escarnio y linchamiento público.

El Caso Soria se resume en una simple ecuación: PP + CS= UCD.  Si Mariano Rajoy aceptase los votos envenenados de Albert Rivera para investir  un gobierno en minoría tutelado moralmente desde Barcelona, el Centro Derecha español experimentaría la triste agonía de la Unión de Centro Democrática hasta la estocada final de 1982.

Nacionalistas y socialistas habituales patrocinan diariamente a gentes tan edificantes política y moralmente como Otegi, Pujol y Almodóvar, y  llevan casi 40 años justificando todas las fechorías financieras y fiscales de sus capos. Ahora ponen el grito en el cielo porque el Ministro Soria, dimitido cuando estaba en funciones tras la oportuna filtración por EEUU de los Papeles de Panamá, se postula para ocupar una sinecura del Banco Mundial.  Los Fondos de Inversión no le perdonan que les recortara las generosas subvenciones  vitalicias que Zapatero y Miguel Sebastián les habían regalado.

Luis de Guindos ha sido, junto con José Manuel Soria y Cristóbal Montoro, el gran ministro de Mariano Rajoy en la pasada legislatura. Su habilidad política y financiera y su control de los tiempos permitieron esquivar in extremis una brutal Intervención de España que se habría saldado con un corralito financiero, un recorte de las pensiones y el desguace territorial de la nación en beneficio de los nacionalistas.  Ahora le tocará contar los pormenores del fallido nombramiento de un ministro valiente e íntegro a más de 200 diputados que se lo están llevando crudo y a los que les importa un pito el bienestar de los españoles.  Tendrá que explicarles el concepto de mentira piadosa a políticos oportunistas que han elevado la falsificación de currículos al género de la literatura Fantástica y de Ciencia Ficción

 

Los sueños tecnocráticos de La Caixa producen monstruos


Las formas en una democracia son muy importantes, si, pero no son lo más importante. En su afán por salvar las apariencias, los muñidores de Ciudadanos, antes Ciutadans, no solo han delatado su estrategia sino que cuentan con la ayuda de un Partido Socialista dócil y servil. El reiterado NO de Pedro Sánchez, posiblemente pactado con los barones históricos del PSOE, y el engaño de Rivera a Mariano Rajoy para llevarlo a presentar una Investidura fallida conducen al intento de consensuar candidato pretendidamente independiente y a pactar uno a uno todos los ministerios.  La composición de un gobierno técnico,  en  ese consenso de las dóciles fuerzas de izquierdas y de los nacionalistas, recuerda  los gobiernos tecnocráticamente catalanes del General Francisco Franco.   https://es.wikipedia.org/wiki/Juan_Sard%C3%A1

La similitud de lo que ha ocurrido en Grecia, Italia, Portugal y ahora España es tan llamativa como el silencio de los medios de comunicación. Caben dos explicaciones, no excluyentes: que todos los periodistas y analistas sean estúpidos o que todos sean corruptos. Las grandes corporaciones ejercen su poder de censura por omisión.  Es su manera de hacer política. Los temas políticos pertinentes y las cuestiones económicas relevantes para la sociedad no se tocan, salvo que se trate de echar un capote para desviar al toro de su embestida.

El análisis de la actualidad no tiene mayor propósito que intentar comprender el complejo y caótico mundo en el que vivimos. Un estudio matemático realizado por científicos británicos, y que citaba Luis Garicano,  intentaba demostrar que las grandes “conspiraciones” políticas son improbables en la misma medida en que implican el concurso preciso de numerosos agentes.  Es lógica pura….e pur si move.  Que no existan causas definidas no significa que las cosas que pasan ocurran por azar: las guerras se pierden y se ganan. ¿Se atrevería a afirmar ningún matemático que una “guerra” no es una gran “conspiración” para alterar el curso de la Historia y modificar los equilibrios existentes?

No eran pocos los lectores que sonreían hace ya casi 10 años cuando analizábamos la estrategia de Alemania de convertir el Sur mediterráneo en un nuevo protectorado luterano. Incluso el díscolo Varoufakis bendecía  el propósito  al tiempo que se golpeaba el pecho.  Poco a poco, todos los hechos vaticinados se han ido confirmando y dejando a la vista el Plan Maestro.  Nada ha sido casual en la UE desde que Ángela Merkel se hiciera con el control de la CDU.

El Plan de Estabilización ideado por Juan Sardá y perpetrado por el catalanismo a partir de 1959 ha servido para engordar el problema del nacionalismo y enriquecer a los nacionalistas a costa de los españoles. La Caixa intenta sacarse de la misma chistera un nuevo Plan de Estabilización. Sería lógico que buscara beneficiar a los mismos, salvo por un pequeño detalle. A mediados de los años 50 y 60,  la agresiva descapitalización de Castilla, Extremadura y Aragón supuso ingentes dividendos para el País Vasco y Cataluña. En la España de 2016 y 2017, en la que no quedan recursos por expoliar,  el Plan Económico de La Caixa presentado en su día por Luis Garicano es un soberano disparate.  Ni los españoles pueden gastar menor ni los catalanes derrochar y endeudarse más.  Han bastado 50 años, entre 1959 y 2008, para desmontar el corrupto mito de los polos de desarrollos y llevar a España a la quiebra. map

Vuelta de vacaciones en los Mercados Financieros.


Buen comportamiento de la renta variable europea, que recupera los niveles pre-Brexit (Dax y FTSE en niveles superiores, Ibex por debajo) a la espera de la reunión del BCE (jueves 8 septiembre) y comportamiento lateral de la bolsa americana, que sigue cerca de máximos históricos. Destacamos que en Europa la banca continúa liderando las subidas una vez que los sectores relacionados con las materias primas se estén dando un respiro. También es acusada la salida de inversiones en el sector farmacéutico y eléctrico en el último mes. La caída del precio del crudo, con el Brent recogiendo el peor comportamiento semanal (-8%) desde febrero, está frenando al sector, mientras que la debilidad de los precios de los metales, que han corregido parte del repunte de los últimos meses, también se refleja en las cotizaciones de las acereras.

El domingo y lunes 4 y 5 de septiembre tendremos reunión del G-20 en China. Esperamos que la reunión se centre en la preocupación sobre el crecimiento global y las posibles medidas de actuación en los distintos frentes abiertos en materia de geopolítica.

En cuanto a nuestras expectativas de mercado, y tras un agosto sorprendentemente tranquilo, esperamos que con el comienzo de septiembre se empiece a ver una recuperación en los volúmenes de negociación de los mercados bursátiles, tanto por el retorno de los inversores tras la época estival como por las numerosas citas a tener en cuenta en las próximas semanas. De su resultado dependerá que las bolsas mantengan su fortaleza o veamos tomas de beneficios. Citas Importantes:

  • Bancos centrales: BCE 8-sept, BoE 15-sept, Fed 21-sept, BoJ 21-sept. Los bancos centrales en modo expansivo (BCE, BoJ, BoE) deberán mostrar su capacidad para estimular crecimiento y normalizar inflación, mientras que la Fed tendrá que demostrar que puede ir normalizando de forma progresiva sus tipos de interés.
  • Habrá que confirmar la estabilización del ciclo económico, con un impacto del Brexit que podría no ser tan negativo como inicialmente se temía, aunque queda aún mucho camino por delante.

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¿Han servido los estímulos monetarios desde 2008?


merkkUn informe de JP Morgan promete alimentar el debate sobre la incidencia de las medidas de estímulo monetario implementadas por los Bancos Centrales.  La entidad americana cifra en casi 700 las intervenciones que han consistido en rebajar los tipos de interés desde 2008.  Se dice pronto.  No ha pasado una sola semana, de media,  sin que las autoridades monetarias de las principales economías hayan intervenido para marcar el rumbo de los mercados.  Todo ello sin contar el resto de medidas “heterodoxas” que han consistido en licuar deudas, recomprar activos malos a precio de oro, pagar generosas comisiones a intermediarios opacos e inyectar sumas billonarias en los balances de bancos y grandes corporaciones. Una Tabula Rasa de libro.

Para poder valorar la incidencia de todas esas medidas, hemos elaborado una pequeña tabla con el impacto que han supuesto en las principales plazas financieras. Habla por si sola.

Varias conclusiones se pueden extraer.  Como norma general, los países que provocaron la crisis han ganado posiciones, han crecido y han recuperado todo lo perdido;  han usado los estímulos monetarios para crecer a costa de unos competidores directos que han sido descapitalizados.  Se puede decir que  esta crisis  de 10 años – 2006/2016  – ha sido premeditada  y que hay claros ganadores y claros perdedores.   EEUU y Alemania casi han multiplicado por 3 su capitalización bursátil y han usado el estado de excepción contable y financiero para inyectar masivamente dinero “público” en todas sus empresas.

Desde un punto de vista económico, empresarial y financiero – que no militar – las grandes perdedoras de una crisis que no acertaron a ver venir y no supieron defender, son Italia y España.  La Deflación impuesta por la espalda desde el Norte ha descapitalizado sus economías y debilitado a sus empresas en un momento de fuerte crecimiento.

 

El beneficio proteccionista de los estímulos

Plaza bursátil Crisis Carry Trade
(febrero 2007)
Crisis Subrime
(agosto 2007)
Fraude Société Generale
(enero 2008)
Quiebra Lehman Brothers
(octubre 2008)
Crisis de PIGS
marzo 2010
Crisis del Euro
agosto 2011
Intervención de Grecia
Mayo 2015
Brexit
junio 2016
Crisis española
agosto 2016
Japón 16500 15.200 12.000 7.000 11.000 8500 21.000 15.000 17.000
Suiza 8500 8300 6800 4300 7000 4700 9500 7500 8300
Reino Unido 6.000 5800 5300 3.500 5.500 4.800 7.000 5.800 6.900
EEUU – Nasdaq 100 1800 1800 1800 1000 1800 2200 4.500 4200 4.800
Alemania 6700 7300 6500 3800 6000 5400 12.000 9300 10.700
Francia 5500 5200 4500 2600 3800 2700 5200 4100 4500
Italia 45.000 38.000 30.000 13.000 18.000 13.000 23.000 15.000 17.200
Portugal 12.000 12.000 10.300 5.700 6700 5300 6,200 4200 4.700
España 15.000 14.000 12.000 7.000 9.000 8.000 11.800 7600 9.000
Dinamarca 480 450 380 220 350 350 1000 900 950
Suecia 1200 1170 900 550 950 850 1700 1250 1440

Tabla comparativa del impacto de la crisis en las diferentes bolsas desde 2008

Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.