La crisis de la Unión Monetaria

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Antes o después iba a ocurrir. En los escenarios previos que se manejaban sobre la implantación del Euro, antes incluso de que Grecia formara parte de la Unión Monetaria, se contemplaban las dificultades que podían atravesar en caso de crisis economías con culturas presupuestarias completamente diferente. De ahí la importancia que se dio, desde un principio, a los famosos criterios de convergencia de Maastricht. Eran básicamente 4 puntos. Estabilidad de Precios, Finanzas Públicas Saneadas, Tipo de Cambio Estable, Tipos de Interés Homogéneos. En realidad, se resumían a uno solo: política presupuestaria y fiscal rigurosa que permitiera controlar la inflación y mantener unos tipos de interés relativamente bajos, en línea con la política monetaria común impulsada por el BCE.

Tras el éxito de la conversión al euro de los países que conformaban la primera división de la UE, llegó el momento de incorporar a los equipos de “segunda”. El interés de Alemania por ampliar su mercado al Este facilitó mucho las cosas en un periodo de relativa bonanza económica. Como consecuencia de la relajación de los criterios de convergencias, hoy Grecia se ha convertido en el verdadero Talón de Aquiles de la Unión Monetaria. Es un país relativamente pequeño, y su rescate financiero por parte de Francia y Alemania debería tener éxito. Sin embargo, tras el caso de la nación helénica, hay media docena de países europeos cuyas economías pueden verse sometidas a las mismas tensiones antes o después. Lógicamente, el precio a pagar por el rescate es la renuncia velada a la soberanía fiscal.

Grecia es la punta del Iceberg de las tensiones que acechan a la UE. Los beneficios políticos del euro han sido escasos y han durado poco. El drástico ajuste presupuestario impuesto a los griegos va a tener efectos duraderos. No hace falta haberse doctorado en Ciencias Políticas para deducir un creciente rechazo popular a las instituciones comunitarias. Las ventajas de un gran mercado desabastecido son muy pocas, y el riesgo que se contagie el desafecto europeo, de una plaza a otra, y cuaje algún movimiento político hostil también es notable. Pero no todo es pesimismo. Una cosa está clara: la UE saldrá muy reforzada si logra sobreponerse a la crisis griega.

¿Está resultando difícil la digestión de las últimas incorporaciones al euro? ¿Es razonable pensar que en pocos años todas las economías europeas serán asimilables a la alemana? ¿Tiene razón Krugman al afirmar que no es Grecia, sino España el corazón del problema financiero en la UE?

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Beneficios colaterales de la Guerra de Libia

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El algodón no engaña. Tras el mortífero atentado del 11-S, EEUU entró en guerra. Contando el conflicto de baja intensidad en Palestina, son ya cuatro los frentes abiertos en el mundo árabe por una coalición militar internacional al mando del ejército americano. Pero la pistola humeante no hay que buscarla en sede diplomática alguna, sino en los propios mercados financieros. El oro, la plata y el petróleo se han revalorizado un promedio de 20% en los últimos de 10 años. “Casualmente” es una magnitud equivalente al crecimiento de la masa monetaria denominada en dólares en todo el mundo en un periodo de tiempo que se ha caracterizado por tipos de interés marcadamente bajos. O mejor dicho: por tipos reales “negativos”. Los distintos activos que componen las cestas del mercado de materias primas tienen un denominador común: su escasa plasticidad. Particulares y pequeños inversores son meros convidados de piedra en un mercado intervenido, controlado y manipulado. A diferencia de lo que ocurría hace un siglo, los ciudadanos ya no sienten la tentación de atesorar oro en casa. El imperio del “papel moneda” es ya absoluto. Es siempre interesante recordarlo, porque ya no es visible el hilván de la intervención. Una de las primeras medidas legales que adoptó la República en España, fue prohibir la compra y tenencia de oro por parte de los particulares. Compartía obsesión con regímenes tan diferentes como los de Alemania o la URSS. Está la vieja idea de Lénin de que al comunismo se llega por el papel moneda. El origen de esta “política monetaria” se encuentra, tras la Revolución de Octubre, en la violenta “expropiación” de los recursos agrícolas. Los campesinos rusos debían entregar su producción de cereales, a cambio de “papel” sin valor. Un siglo después, las causas de las revueltas populares en el mundo árabe son las mismas que las que provocaron la Primera Guerra Mundial en Europa. Sátrapas de quita y pon justifican el “derecho de injerencia humanitaria”

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La teoría del Big Bang

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Conspiraciones. En línea con la mejor tradición shakesperiana, unos matemáticos británicos han intentado demostrar que las teorías de la conspiración eran altamente improbables.  La Historia es el relato caótico de un loco, lleno de furor y de ruido.

http://www.bbc.com/mundo/noticias/2016/01/160127_resolver_teoria_conspirativa_matematica_gtg

Sería un enfoque original y divertido, si no fuera porque negar que la Historia tenga sentido plantea más dudas y dificultades que las que resuelve. ¿Puede sostenerse que un acontecimiento como el 11-S es circunstancial y carece de sentido?

La necesidad de definir que tipo de relato lógico es la Historia me llevó hace años a crear y definir lo que llamé La Ley del Embudo. En circunstancias  excepcionales, todos los hechos se precipitan, concatenan y acaban por afectar a un número creciente de individuos. Podría decirse, de un modo metafórico, que todo se relaciona en el momento CERO de un modo retrospectivo.  El impacto contra las Torres Gemelas afectó a todo el planeta, de modo que la estructura que persiste en las horas posteriores es como una suerte de eco de una estructura pasada. Una infinidad de circunstancias y tiempos confluyen en un mismo instante presente y desaguan de un modo brutal. Son dos embudos invertidos unidos en un único punto.

Analizar una conspiración equivale a hallar el rastro objetivo de una estructura evanescente. En buena lógica, dicha estructura es cada vez más improbable a medida que avanzamos o retrocedemos en el tiempo. En circunstancias normales, nadie percibe la fuerza de ese continuo Big Bang que es el tiempo, y que contrae y expande el universo. Pero el hecho es que existe. El universo late como un corazón con pulso irregular: se contrae y expande, dejando un rastro en forma de estructuras predecibles. Este es probablemente el motivo o razón por la que el estudio de datos (Big Data) y pautas de consumo permiten crear algoritmos predictivos.

La bolsa y los mercados financieros son el terreno abonado para la observación de esas pequeñas pautas (estructuras) que permiten deducir de un modo lógico su evolución. Las sociedades occidentales, cada vez más homogéneas y uniformizadas, permiten identificar y rastrear un número cada vez mayor de pequeñas estructuras y analizar o manipular su “evolución” inmediata.

Belge

 

 

Como decíamos ayer…

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Fray Luis de León tuvo varios años para pensar en la naturaleza del tiempo. De modo que cuando volvió a la Universidad de Salamanca ató los cabos de su vida y reanudó las clases. Sospecho que miles de blogueros en diáspora permanente han usado el mismo recurso literario. Somos lo que somos por voluntad desde que decidimos nacer. Decidimos ser los primeros entre millones, y ese acto y sus circunstancias nos definen. Os doy la bienvenida a todos, q un día nacisteis por voluntad propia, a este maravilloso proyecto q hoy echa a andar con todas sus circunstancias.

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Nunca formaría parte de un club que me admitiera como socio. Pero toda regla tiene su excepción.